公告日期：2025-11-11

证券代码：603195 证券简称：公牛集团
公牛集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025005

投资者关系 √特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会

活动类型 □新闻发布会 □现场参观 √路演活动 □其他

形式 □现场 √电话会议

参与单位名称 中金公司、中信建投证券、中信证券、华泰证券、长江证券、申万宏源证券、
招商证券、国联民生证券、广发证券、浙商证券、国泰海通证券、天风证券、
国金证券、银河证券、国信证券、东吴证券、华创证券、开源证券、国投证
券、中泰证券、光大证券、东方财富证券、华西证券、信达证券、国海证券、
西部证券、太平洋证券、财信证券、高盛证券、瑞银证券、摩根士丹利证券、
野村东方证券、Jefferie、人保资产、国华兴益资产、睿郡资产、明河资产、
和谐汇一、润晖投资、九祥资产、路博迈基金、Ploncy、瑞银集团等（排名
不分先后）

时间 2025 年 10 月 31 日-11 月 7 日

地点 线上/电话会议

上市公司 董事、资深副总裁、董事会秘书、财务总监 刘圣松

接待人员 财经管理中心负责人 张立伟

证券事务代表 靳晓雪

投资者关系经理 张鹏博

投资者关系活 （一）2025 年前三季度经营情况
动主要内容介

绍 公司前三季度实现营业收入 121.98 亿元，归母净利润 29.79 亿元，第
三季度经营情况较第二季度企稳回升。公司经营基本面的稳定性没有改变，
主要品类的产品竞争力和市场占有率均在进一步提升。

面对高度不确定的经营环境，公司正视外部压力与挑战，积极调整经
营策略：一是继续加大对新业务、新市场的投入，虽然目前销售规模尚不
大，但发展趋势良好；二是有效控制费用和不必要的成本开支；三是根据市
场需求进行合理的经营安排，持续提升渠道动销，保障业务良性、健康、可
持续发展。

（二）投资者交流主要问题汇总

问题 1：今年前三季度，公司经营性现金流量净额提升明显的原因？

答： 前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额同比增加 20.12%，反映
了公司经营活动的良性健康发展状态，主要系公司存货库存周转加快、费
用支出下降、预收账款增加所致。

问题 2：毛利率较同期略有下降，公司如何看待未来趋势？

答：主要原因为产品结构变化所致，当前公司整体盈利水平仍保持在较高
且稳定的区间，产品结构调整顺应了市场趋势，具有可持续性。尽管短期面
临环境带来的挑战，公司的盈利能力和经营质量依然稳健、富有韧性，长期
竞争力依然稳固，整体经营向好趋势不变。
问题 3：公司电连接业务未来的发展思路？
答：在当前经营环境快速变化的背景下，公司将持续通过产品创新与渠道深耕，结合国际化战略，推动电连接业务稳定发展。
具体来讲，主要从以下三方面着手应对：一是保持产品结构向上升级的方向不变，持续优化常规产品布局；二是强化新品类、新产品的研发与市场开拓力度，以有效抵消传统产品需求的变化；三是大力推动电连接产品出海，重点拓展轨道插座、电动工具的国际市场，其中轨道插座在德国市场的良好表现已验证其海外需求的确定性，公司正组建专门团队推进全球市场布局。
问题 4：墙开品类的领先地位已经非常突出，如何持续提升市占率？
答：今年以来，公司墙壁开关业……
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