公告日期：2026-06-11

证券代码：603207 证券简称：小方制药
上海小方制药股份有限公司

2026 年度以简易程序向特定对象发行股票
方案论证分析报告

二○二六年六月

上海小方制药股份有限公司（以下简称“小方制药”或“公司”）是在上海证券交易所（以下简称“上交所”）主板上市的公司，为满足公司业务发展的资金需求，增强公司资本实力，提升盈利能力，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司拟以简易程序向特定对象发行股票，募集资金不超过 21,855.20 万元（含本数）。

（本论证分析报告中如无特别说明，相关用语具有与《上海小方制药股份有限公司 2026 年度以简易程序向特定对象发行股票预案》中相同的含义。）

一、本次发行的背景和目的

（一）本次发行的背景

1、国家政策鼓励医药行业不断向好发展

近年来，国家先后出台了《“健康中国 2030”规划纲要》《国务院关于实施健康中国行动的意见》《“十四五”国民健康规划》《“十四五”医药工业发展规划》等战略部署，将保障人民群众健康作为根本目标，优化供给结构，提高供给质量，完善供应保障体系，提升药品可及性。医药行业涉及面广、产业链条长、增长空间大，是具备开发价值和增长潜力的朝阳产业，预计在未来将会继续保持增长的趋势。

2、我国医疗卫生支出稳步增长

受益于国家不断出台的医药健康行业鼓励政策，我国不断强化医疗健康行业的公共财政支出，医疗卫生总支出稳步增长。根据国家卫生健康委员会 2025年12月发布的《2024年我国卫生健康事业发展统计公报》统计，2024年我国卫
生总费用初步核算为 90,895.5 亿元，同比增长 3.53%，卫生总费用占 GDP 的比
值为 6.7%，人均卫生总费用达到 6,454.4 元。与 2014 年我国卫生总费用相比，
2024 年我国卫生总费用增长 55,516.6 亿元，增长幅度为 156.92%，人均卫生总费用增长 3,867.9 元，增长幅度为 149.54%，我国医疗卫生支出的稳步增长为医药行业发展提供了支持。

3、人口老龄化保证了医药行业未来市场的成长空间

近年来，我国人口老龄化的程度不断提高。根据国家统计局于 2025 年 7 月
发布的《中华人民共和国 2024 年国民经济和社会发展统计公报》统计数据显示，2024年年末，我国 60岁以上人口约为3.10亿，占总人口的比例为22.0%。对比2014年的统计数据，我国60岁以上人口约为2.12亿，占总人口的比例为15.50%，近十年来，我国 60岁以上人口占总人口的比例上升了 6.50个百分点，上升幅度为 46.23%，我国人口老龄化进程较快。人口老龄化将会带动药品消费的增加，为医药产业提供广阔的市场空间。

（二）本次发行的目的

1、前次募投项目资金缺口较大

本次募集资金投资项目“外用药生产基地新建项目”与公司 2024 年首次公开发行股票募集资金投资项目“外用药生产基地新建项目”为同一项目。公司首次公开发行股票募投项目包括“外用药生产基地新建项目”、“新产品开发项目”和“营销体系建设及品牌推广项目”，上述项目总投资金额为 83,214.00 万元，公司首次公开发行股票实际募集资金净额为 44,821.73 万元，实际募集资金金额大幅少于募投项目投资金额，缺口金额较大。

其中，“外用药生产基地新建项目”总投资金额为 65,964.00 万元，拟使用
募集资金金额为 38,821.73 万元，仍需 27,142.27 万元投资。截至 2025 年 12 月
31 日，“外用药生产基地新建项目”已使用募集资金 30,661.69 万元，占承诺募集资金投资金额的比例为 78.98%，募集资金已基本使用完毕。为顺利完成“外用药生产基地新建项目”建设，公司拟通过本次以简易程序向特定对象发行股票募集资金不超过 21,855.20 万元用于填补前次募投项目的部分资金缺口。

2、加快产能建设，满足市场需求

随着业务的稳步持续发展，公司竞争优势逐步发挥效用，产销规模稳步扩张。同时，为保证公司的长远发展需要，公司正在不断进行新产品的开发，而现有生产场所的布局、设施和场地均不能满足公司进一步发展的需求。因此，公司需要加快建设新的生产基地，同时增加相应的配套设施，以满足……
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