技源集团：深耕全球膳食营养补充行业用营养的力量提升全人类健康水平

　　——技源集团股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市网上投资者交流会精彩回放

　　出席嘉宾

　　技源集团股份有限公司董事长周京石先生

　　技源集团股份有限公司董事、董事会秘书、财务总监汪燕女士

　　东方证券股份有限公司产业投行总部董事总经理苗健先生

　　东方证券股份有限公司产业投行总部董事、保荐代表人王国胜先生

　　经营篇

　　问：公司的主营业务是什么？

　　周京石：公司是一家专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业集团，公司坚持以科学研究和临床试验为基础，不断为全球膳食营养补充行业提供原创性和定制化的营养原料及制剂产品。

　　问：公司有多少控股子公司、参股公司？

　　王国胜：截至最新招股说明书签署日，公司拥有16家控股子公司、3家参股公司及5家分支机构。

　　问：请介绍公司境外子公司的情况。

　　汪燕：公司注册于江苏江阴，管理总部位于上海，在中国和美国均设有研发中心，在中国香港设立了海外业务中心，并在美国、澳大利亚、英国、日本、挪威等地设立了区域销售总部，同时，在江阴、徐州、南通、泰安、澳大利亚布里斯班等地进行生产布局，公司已建立起全球化的研发、生产、销售和服务网络。

　　问：公司有多少注册商标？

　　王国胜：截至最新招股说明书签署日，公司共拥有288项注册商标，其中境内注册商标126项，境外注册商标162项。

　　问：公司有多少专利？

　　王国胜：截至最新招股说明书签署日，公司共计拥有228项授权专利，其中境内发明专利20项、境外发明专利127项、境内实用新型79项、境内外观设计2项。

　　问：公司有多少软件著作权？

　　王国胜：截至最新招股说明书签署日，公司共拥有18项计算机软件著作权。

　　问：公司有多少被许可使用资产？

　　王国胜：截至最新招股说明书签署日，公司存在被第三方许可使用专利的情形，公司取得的专利使用许可共计20项。

　　问：请介绍公司的合作研发情况。

　　王国胜：公司高度重视与高等院校、科研院所、知名企业等的交流与合作，目前，公司已与伊利诺伊大学、中佛罗里达大学研究中心等知名院校及专业学术研究机构建立产学研合作关系。

　　问：公司主营业务的经营情况如何？

　　苗健：报告期内（2022年、2023年、2024年，下同），公司主要从事膳食营养补充产品的研发创新及产业化，经营情况良好。报告期各期，公司的营业收入分别为94724.39万元、89189.42万元和100185.74万元，其中主营业务收入占比分别为99.80%、99.76%和99.73%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润分别为14304.19万元、15336.70万元和17060.53万元，呈稳步增长趋势。公司营养原料及制剂产品涉及的核心技术均已实现产业化。

　　问：按地区构成划分，公司主营业务收入情况如何？

　　王国胜：报告期内，公司产品以境外销售为主，境外销售收入占主营业务收入的比例分别为91.40%、95.25%和93.93%，境外销售地区主要包括美国、欧洲、澳大利亚、亚洲（中国以外）、南美等国家或地区。

　　问：公司的研发费用有多少？

　　汪燕：报告期内，公司内部研究开发项目的支出在发生时均计入当期损益，不存在研发支出资本化情形。报告期各期，公司研发费用分别为4241.99万元、4302.55万元和4972.50万元，占营业收入的比例分别为4.48%、4.82%和4.96%，主要由职工薪酬、材料费和技术开发及咨询费构成。

　　发展篇

　　问：公司的总体战略规划是什么？

　　周京石：公司以“一切益于健康”为愿景，通过科学研究、技术研发及全球化的布局，为全球膳食营养补充行业提供原创性和定制化的营养原料及制剂产品。公司的经营业务围绕膳食营养补充行业的全产业链展开，以严谨的科学研究与临床数据作为支撑，布局从营养素分子筛选及评估、功效研究、功能声称及专利申请、市场准入与推广、原料生产到成品制剂加工的各产业链环节。公司坚持持续创新，关注客户痛点与价值创造，不断优化生产工艺及流程、拓展和优化营养配方方案；同时，公司注重全球化布局，已在美国、欧洲、澳大利亚、日本等全球主要市场设有经营主体，并推动创新营养素在不同国家和地区的产业化落地，不断提升公司的市场竞争能力和全球化运营水平。

　　问：公司为实现战略目标已采取的措施有哪些？

　　苗健：已采取的具体措施有：1）加大研发投入，持续科技创新；2）优秀人才引进、储备体系；3）完善内部管理结构，提高管理水平；4）积极开拓客户资源；5）质量和品牌建设。

　　问：公司未来规划采取的措施有哪些？

　　周京石：未来规划采取的主要措施有：1）加大创新营养素的研发投入，加速产业化进程；2）扩大产品应用领域，不断加强围绕功能宣称的研发工作；3）持续聚焦营养原料定制化处理解决方案；4）全球范围内信息管理系统升级；5）推进智能制造技术的升级和迭代；6）资金筹措及募集资金投资项目的实施。

　　问：公司的竞争优势有哪些？

　　周京石：公司竞争优势有：1）全产业链协同优势。公司是国内少数从营养原料最前端到成品制剂生产后端垂直整合的企业；2）研发体系及专利优势。公司自设立以来一直专注全球膳食营养补充行业，坚持以科学研究和临床试验为基础，始终把技术研发和产业化应用创新放在首位；3）质量和品牌优势。公司一贯重视产品质量管理，按照GMP生产管理规范，建立了行业领先的产品质量标准和严格的质量管理体系；4）客户资源优势。公司产品已覆盖中国及亚洲、美国、欧洲、澳大利亚、南美等主要市场，并与雅培集团、Blackmores、Nutramax、PharmaCare等国内外众多膳食营养补充品牌企业建立起长期稳定的合作关系，部分客户合作时间已超过10年。

　　问：请介绍公司的技术创新体系与机制。

　　周京石：公司的技术创新体系与机制为：1）组建具备全球化视野的人才梯队；2）构建多元化的创新矩阵；3）形成开放型的创新模式；4）建立完善的专利保护机制。

　　问：公司与同行业可比公司的比较情况如何？

　　周京石：公司专业从事膳食营养补充产品的研发创新及产业化，主要面向全球膳食营养补充品牌客户提供原创性和定制化的营养原料及制剂产品。随着近年来的快速发展，公司所处的膳食营养补充行业专业化分工及竞争趋势日益明显，已形成营养原料供应商、制剂生产商、终端品牌企业三种主要的角色定位，行业内企业基于自身技术能力特点、运营效率、规模化生产等因素考虑，通常聚焦其中一种角色定位，类似于技源集团覆盖多种业态的复合型企业相对稀缺。目前，A股已上市公司中不存在与公司在具体产品、客户构成、业务模式等方面完全一致的上市公司。综合考虑产品结构、下游应用领域、客户群体、生产制造工艺等方面，公司把与公司具有相似性的上市公司作为同行业可比上市公司，包括嘉必优、华恒生物、仙乐健康。

　　行业篇

　　问：公司所属行业及依据是什么？

　　周京石：根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处的膳食营养补充行业属于“C14食品制造业”，其中公司的营养原料业务所处行业为“食品及饲料添加剂制造”（C1495），制剂业务所处行业为“保健食品制造”（C1492）。与此同时，根据国家统计局《健康产业统计分类（2019）》，公司所处行业属于健康产业中的“1111营养和保健品制造”细分行业。

　　问：请介绍膳食营养补充产品的中国市场情况。

　　周京石：相较于国外成熟市场，国内膳食营养补充行业仍处于新兴发展阶段，根据前瞻产业研究院数据，相较美国和日本超过67%的民众日常食用膳食营养补充产品，中国民众的食用比例低于20%。随着中国经济持续发展，人均可支配收入不断增加，且中国拥有最广大的膳食营养补充消费人群。其中，2.6亿60岁以上老龄群体，健康消费需求旺盛；2.6亿以上的年轻消费群体（主要指在1995年至2009年之间出生的群体），健康消费购买力强。与此同时，我国消费升级趋势明显，健康消费理念不断兴起，并呈现消费意识健康化、消费主力年轻化、消费场景多元化、消费形式便利化等特点，未来，膳食营养补充产品的市场需求有望不断提升，促进人体健康、增强免疫力和抵抗力的膳食营养补充产品面临较大的市场机会。欧睿数据显示，2023年，中国膳食营养补充产品销售规模达到2253亿元，较上年增长约11.6%，行业发展迅速。

　　问：行业发展态势如何？

　　周京石：行业发展态势主要有：1）安全性、品质与品牌力提升；2）产品精细化、多元化与个体化；3）中国企业不断加大研发投入。

　　问：行业面临的机遇有哪些？

　　周京石：行业面临的机遇主要有：1）人口增长及老龄化趋势带来膳食营养补充市场的消费持续增长；2）国家产业政策的支持；3）消费者需求不断细化，产品应用持续拓展，市场需求前景广阔。

　　问：行业有怎样的竞争格局？

　　周京石：全球膳食营养补充行业起步于欧美地区，欧美企业进入行业的时间相对较早，已积累了较为丰富的产品研发经验，并已形成广泛的品牌知名度，处于行业领导地位。随着国内行业的快速发展，国内企业与欧美企业的差距正在不断缩小，但在细分领域占据主要份额、拥有较高品牌知名度的国内企业仍相对较少。与此同时，由于膳食营养补充行业涉及产品开发、配方研制、产品准入生产资质、供应链管理、质量体系管理、品牌营销及推广等多个业务环节，随着行业快速发展，行业内企业专业化分工及竞争趋势日益明显，已形成营养原料供应商、制剂生产商、终端品牌企业三种主要的角色定位。

　　发行篇

　　问：请介绍公司控股股东的基本情况。

　　王国胜：截至最新招股说明书签署日，技源香港持有公司股份数量为27567.38万股，占公司总股本的比例为78.76%，系公司控股股东。

　　问：请介绍公司实际控制人的基本情况。

　　王国胜：截至最新招股说明书签署日，周京石、龙玲夫妇持有TSI Group58.91%股权、TSI Holdings62.82%股权，TSI Group和TSI Holdings分别持有技源香港90.91%和9.09%股权；同时，龙玲持有技源咨询83.33%合伙份额，并担任执行事务合伙人，技源咨询持有公司5.71%股份。周京石、龙玲夫妇通过技源香港和技源咨询合计控制公司84.47%的表决权，系公司实际控制人。

　　问：其他持有公司5%以上股份或表决权的主要股东有哪些？

　　周京石：截至最新招股说明书签署日，除控股股东技源香港外，其他持有公司5%以上股份或表决权的主要股东为技源咨询、源德投资（及宜德投资、颂德投资）。技源咨询系公司的员工持股平台，持有公司5.71%股份；源德投资、宜德投资和颂德投资均系由上海鸿富私募基金管理有限公司担任基金管理人的私募投资基金，合计持有公司5.21%股份。

　　问：公司是否存在国有股份及外资股份的情况？

　　周京石：截至最新招股说明书签署日，公司不存在国有股东，共有1名外资股东。

　　问：公司本次新股发行前后股本情况如何？

　　王国胜：本次发行前，公司总股本为35000.00万股；本次拟公开发行股票数量不低于5001.00万股，且占发行后公司总股本的比例不低于10.00%。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。如以本次公开发行新股5001.00万股测算，本次发行后总股本为40001.00万股。

　　问：公司本次募集资金投资项目有哪些？

　　周京石：公司本次募集资金扣除发行费用后拟投资于以下项目：技源集团营养健康原料生产基地建设项目、启东技源营养健康食品生产线扩建项目、启东技源技术创新中心项目和补充流动资金项目。

　　问：募投项目与公司现有主要业务、核心技术之间的关系如何？

　　汪燕：公司本次募集资金投资项目均为围绕主营业务、以现有客户及技术为依托、结合国家产业政策和行业发展趋势所实施的投资计划。“技源集团营养健康原料生产基地建设项目”和“启东技源营养健康食品生产线扩建项目”，通过在现有厂区内购置先进的生产设备，并新建、扩建自动化产线，以扩大生产规模；“启东技源技术创新中心项目”拟购置各种先进的研发及检测设备、建设综合技术创新中心，对公司主要产品进行深层次性能研究、产品创新和工艺优化。该等项目顺利实施后，公司膳食营养补充制产品的生产产能规模、基础研究能力、核心技术水平将得到显著提升，可满足日益增长的市场需求；“补充流动资金项目”主要依据行业资金密集型等特点所制定，为公司增加资金实力，提升公司扩大业务规模的能力和抗风险能力，降低融资成本，从而优化资本结构、有利于提升公司的盈利能力。因此，本次募投项目围绕公司现有主营业务、核心技术展开，将抓住行业发展新契机、抵抗市场风险，并可有效提高公司核心竞争力、公司盈利能力，促进现有主营业务持续稳定发展。