中证智能财讯恒兴新材（603276）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.92亿元，同比增长9.99%；归母净利润2911.51万元，同比下降8.53%；扣非净利润2356.71万元，同比下降3.69%；经营活动产生的现金流量净额为-1606.17万元，上年同期为-157.54万元；报告期内，恒兴新材基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为1.68%。

　　以8月26日收盘价计算，恒兴新材目前市盈率（TTM）约为113.14倍，市净率（LF）约2.1倍，市销率（TTM）约4.75倍。

　　资料显示，公司主要从事主要从事精细化工产品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.68%，同比下降0.14个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.62%，较上年同期下降0.1个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1606.17万元，同比减少1448.63万元；筹资活动现金流净额3412.94万元，同比增加8800.47万元；投资活动现金流净额-6975.07万元，上年同期为-8527.4万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少26.93%，占公司总资产比重下降3.02个百分点；在建工程合计较上年末增加57.58%，占公司总资产比重上升2.27个百分点；固定资产较上年末减少4.91%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加40.42%，占公司总资产比重上升1.12个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加138.85%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加46.8%，占公司总资产比重上升0.7个百分点；应交税费较上年末增加265.06%，占公司总资产比重上升0.44个百分点；应付职工薪酬较上年末减少36.39%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.84亿元，占净资产的10.61%，较上年末增加1650.72万元。其中，存货跌价准备为905.16万元，计提比例为4.7%。

　　2025年上半年，公司流动比率为10.28，速动比率为8.55。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、兆信瞭望13号私募证券投资基金、国泰金牛创新成长混合型证券投资基金、兆信集合1号私募证券投资基金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，上海三川投资管理有限公司、江苏恒兴新材料科技股份有限公司回购专用证券账户持股有所上升，上海金浦国调并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)、国泰君安君享恒兴科技1号战略配售集合资产管理计划持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。