公告日期：2025-07-01

联合〔2025〕5349 号

联合资信评估股份有限公司关于

东方时尚驾驶学校股份有限公司公开发行可转换公司债券

2025 年跟踪评级结果的公告

受东方时尚驾驶学校股份有限公司（以下简称“公司”或“东方时尚”）委托，联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）对公司及其发行的相关债项进行了信用评级。除评级委托关系外，联合资信、评级人员与公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。

2025 年 4 月 30 日，联合资信出具评级公告，确定将公司个体信用等级由 b 下调至 ccc，主体长
期信用等级由 B 下调至 CCC，“东时转债”信用等级由 B 下调至 CCC，评级展望为负面。

截至 2025 年 6 月 24 日，公司由联合资信评级的存续债券为“东时转债”，债券余额为 0.9784
亿元，公司在跟踪期内按时足额付清“东时转债”本年度利息。

表 1 截至 2025 年 6 月 24 日公司委托联合资信进行信用评级的存续期内公开发行债券情况

债券代码 债券简称 上次主体评级结果 上次债项评级结果 上次评级时间 债券余额 行权日/兑付日
113575.SH 东时转债 CCC/负面 CCC/负面 2025/04/30 0.9784 亿元 2026/04/09

资料来源：公开资料，联合资信整理

公司于 2025 年 4 月 30 日发布了《东方时尚驾驶学校股份有限公司 2024 年年度报告》，根据公
开信息，联合资信关注到如下事项：

1、2024 年公司净利润延续了亏损状态且亏损幅度加大。

2024 年，公司实现营业总收入 8.07 亿元，同比下降 22.55%，当期净利润为-9.44 亿元，亏损
幅度较 2023 年（-3.75 亿元）加大。造成上述经营结果的主要原因包括：（1）2024 年，受消费降级等经济社会因素影响，公司招生及培训不及往年同期，主营业务收入下降；（2）根据《企业会计准则》及公司会计政策要求，2024 年公司对自身及投入较大或经营未达预期的控股子公司资产进行了评估，并按照评估结果对相关资产确认了资产减值损失和信用减值损失。

2、审计机构对公司出具了保留意见的审计报告以及否定意见的《内部控制审计报告》。

北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2024 年度财务报告进行了审计，并出具
了保留意见的审计报告，形成保留意见的基础包括：

（1）截至 2024 年 12 月 31 日，公司对关联方北京千种幻影科技有限公司（以下简称“千种幻
影”）其他应收款余额为 302,486,717.76 元，坏账准备为 30,248,671.78 元。该项其他应收款系公司
2022 年向千种幻影购买的 3,179 台 VR 模拟器部分未完整交付所致。公司 2022 年通过融资租赁方
式向千种幻影购买 3,179 台 VR 模拟器，截至 2024 年 12 月 31 日，公司累计向融资租赁公司支付本
息 197,565,070.09 元（其中千种幻影按差额补足协议代垫的金额为 12,593,123.26 元）。上述交易涉
及关联方非经营性资金占用，截至 2024 年 12 月 31 日，千种幻影未按协议约定交付 VR 模拟器。
公司尚未收回被占用的资金，且关联方针对上述非经营性资金占用未提供明确的归还计划。审计机构无法就对千种幻影的应收款项的可回收性以及坏账准备计提的充分性、准确性获取充分适当的审计证据。

（2）截至 2024 年 12 月 31 日，公司对北京桐隆汽车销售有限公司（以下简称“桐隆汽车”）
其他应收款余额为 49,857,769.92 元，坏账准备为 15,731,776.99 元。该项其他应收款系公司向桐隆汽车购买的 3,898 台新能源汽车需安装的 AI 智能驾培系统部分未完整交付所致。上述交易涉及关
联方非经营性资金占用。截至 2024 年 12 月 31 日，桐隆汽车未按协议约定交付 AI 智能驾培系统。
公司尚未收回被占用的资金，且关联方针对上述非经营性资金占用未提供明确的归还计划。审计机构无法就上述款项的可回收性以及坏账准备计提的充分性、准确性获取充分适当的审计证据。

（3）截至 2024 年 12 月 31 日，公司对控股股东东方时尚投资有限公司（以下简称“东方时尚
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