中证智能财讯恒为科技（603496）8月15日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.88亿元，同比下降23.19%；归母净利润1781.56万元，同比下降75.16%；扣非净利润1506.83万元，同比下降77.99%；经营活动产生的现金流量净额为7264.36万元，上年同期为-1.04亿元；报告期内，恒为科技基本每股收益为0.0556元，加权平均净资产收益率为1.30%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.05元（含税）。

　　以8月14日收盘价计算，恒为科技目前市盈率（TTM）约为-337.94倍，市净率（LF）约6.67倍，市销率（TTM）约9.43倍。

　　资料显示，公司主要业务为网络可视化业务和智能系统平台业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.3%，同比下降3.87个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.09%，较上年同期下降3.37个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为7264.36万元，同比增加1.77亿元；筹资活动现金流净额-7702.47万元，同比减少362.61万元；投资活动现金流净额-2453.98万元，上年同期为-4825.22万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加5.77%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；存货较上年末减少9.98%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的1.54%，上年末为0；货币资金较上年末减少9.55%，占公司总资产比重下降1.16个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加13.16%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.5个百分点；短期借款较上年末减少12.42%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；应付职工薪酬较上年末减少65.42%，占公司总资产比重下降1.08个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.93亿元，占净资产的28.61%，较上年末减少4354.07万元。其中，存货跌价准备为8447.38万元，计提比例为17.71%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.42，速动比率为1.74。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，迎水合力12号私募证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，黄明伟持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。