抓住了“短剧”的风口，掌阅科技(603533)却未能迎来可观的利润，反倒亏损。

　　8月27日晚间，掌阅科技披露半年报，公司上半年实现营收15.26亿元，同比增长14.58%；归母净利润-1.6亿元，较去年同期下降235.68%。

来源：公司半年报

　　半年报显示，掌阅科技2025年上半年短剧等衍生业务收入8.38亿元，同比激增149.09%，已成为第一大业务板块。但与此同时，掌阅科技销售费用、管理费用、营业成本同步飙升。

　　其中，销售费用10.88亿元，同比增长25.86%，公司称主要系加大营销推广力度所致；营业成本4.44亿元，同比增长16.31%，公司归因于衍生业务成本增加；经营活动现金流净流出2.27亿元，同比扩大57.69%，主因推广款项增加。

　　掌阅科技坦言，公司持续大力发展短剧等衍生业务，构建了“国内扩张、海外突破”双轮驱动格局，国内外双线发展模式带来短期投入的持续增加，对公司盈利能力形成一定拖累。

　　与此同时，掌阅科技的数字阅读平台业务收入出现下滑，但短期内容成本仍保持刚性，进一步对公司盈利能力造成负面影响。半年报指出，该业务面临流量红利效应减退，流量成本进一步攀升的困境。

　　此外，公司现金流压力加剧。期末现金及现金等价物余额为9.85亿元，较年初减少4.22亿元，主要因购买银行产品、购建固定资产及支付推广费用。

　　公开信息显示，掌阅科技成立于2008年，于2017年在上交所上市。公司最初的主营业务是互联网文字阅读，后来短剧的爆火给公司带来发展机遇，公司从2023年上半年开始发展短剧业务，2024年短剧收入7.76亿元，2025年第一季度短剧业务继续高速增长，并进入了行业的第一阵营。

　　不过在短剧流量的背后，掌阅科技增收不增利的尴尬在今年第一季度就已初现端倪。2025年一季报显示，公司期内实现营收6.43亿元同比减少5.19%，归母净利润亏损7427.58万元，同比下滑1.54%，扣非净利润亏损7708.74万元，同比减少2.42%。

　　业绩不振，掌阅科技频遭股东减持。今年2月26日，公司披露股东集中竞价减持股份计划，量子跃动因自身需要拟通过集中竞价减持公司股份合计不超过438.9万股，该股份总数不超过公司股本总数的1%，减持时间为2025年3月21日至2025年6月19日。

　　值得注意的是，量子跃动是公司的第三大股东，抖音有限公司为其全资股东。2020年11月，量子跃动首次入股掌阅科技。在最近两年里，量子跃动已经五次计划对掌阅科技进行减持。

　　二级市场方面，截至8月27日收盘，掌阅科技股价报21.77元/股，总市值95.55亿元。