珀莱雅2021年8月25日投资者调研报告
2021 半年度业绩说明会会议纪要
一、会议召开情况
1、时间:2021年8月25日 10:00-11:00
2、地点:杭州市西湖区西溪路588号珀莱雅大厦
3、公司参会人员:总经理方玉友先生、财务总监王莉女士、董事会秘书张叶峰女士
4、主要参会机构:
详细参会机构清单请参见“附件 1:参会机构清单”。
二、会议纪要
(一)公司财务总监王莉女士介绍 2021 半年度经营数据
2021 年上半年,公司营业收入 19.18 亿元,同比增长 38.53%,归属于上市
公司股东的净利润 2.26 亿元,同比增长 26.48%,归属于上市公司股东的扣非净利润 2.20 亿元,同比增长 20.72%。
公司分别按渠道、品牌、品类拆分主营业务收入同比情况以及占比情况,并对净利率、毛利率、各费用率、应收账款周转率、存货周转率等指标的变化情况进行了说明。
(二)总经理方玉友介绍2021半年度经营亮点
2021 年上半年,公司经营亮点主要体现在:
1、大单品持续增长
(1)上半年双抗精华天猫国货排名第 1,红宝石精华天猫国货排名第 5,618期间,双抗精华为天猫液态精华类国货第 2,红宝石面霜为天猫乳液面霜类国货第 1,小夜灯眼霜为天猫眼霜类国货第 1,珀莱雅天猫旗舰店为液态精华店铺国货店铺第 1。
(2)珀莱雅大单品占品牌收入约 15%,占天猫平台收入约 40%,预计下半年占比会持续上升。大单品策略提升了公司的客单价、复购率、毛利率。
(1)上半年珀莱雅天猫旗舰店为国货排名第 4,目标“高客单、高毛利、高复购”。
(2)抖音美妆旗舰店国货排名第 1,自播和达人播相结合,重视自播运营,提高自播占比,自播、达人播占比 1:1,毛利率接近 65%。ROI 大于 3。
(3)京东国货排名第 3,唯品会国货排名第 4。
3、抖音高增长
(1)抖音产品以套装与面膜销售为主。未来计划提升大单品的销售占比,优化产品结构。
(2)抖音的主要优势在于:1)产品品牌力强;2)自播与达人播的销售占比优于行业;3)产品销售严格控价,未低价销售;4)直播团队架构完善,全部是由公司直播部门运营。
4、增长的内部动力
公司将继续推行 6*N 战略(新消费、新营销、新组织、新机制、新科技、新智造),提高组织竞争力,深入开展品牌新营销事件,提升品牌影响力。
(三)董事会秘书张叶峰女士介绍投资者关心问题
介绍了董事/监事换届情况、可转债预案修订情况等。
(四)总经理方玉友回答投资者问题
1、公司大单品品类的规划?小品牌的规划?
答:珀莱雅定位大众化妆品品牌,希望能像欧莱雅一样在各个品类都有所建树,满足消费者的不同需求,实现可持续增长。公司大单品品类覆盖了精华、面霜、眼霜、防晒等,我们也会做大单品的系列延展。目前公司的大单品策略还是比较成功的,很多消费者购买了我们的双抗、红宝石精华,也会买我们的修护精华、防晒霜等,消费连带性跟复购率都不错。
品牌方面,除了主品牌珀莱雅,我们还有 CORRECTOR 品牌,主打修复,定位更高端;悦芙媞品牌,面向大学生、小镇青年女性群体;彩妆也是我们的重心,比如彩棠品牌,定位新国风化妆师专业彩妆,上半年上新速度略慢,下半年和明年有望爆发;INSBAHA 定位朋克彩妆。此外还有洗护品牌 off&relax,中高价位,
主要还是孵化新品牌。
2、净利润增长慢于收入增长?
答:新品牌孵化有些着急,上半年超计划多投放了 2000 多万。会在第三季度作出改善。会在年度控制好营收增速、净利润增速的平衡。
3、彩棠品牌规划?
答:彩棠以产品为核心,对产品精益求精,因此上半年产品推新较慢。上半年悦芙媞+彩棠合计亏损 1000 万+,下半年彩棠新推海棠花系列,本月底会跟薇娅合作,做直播小专场。下半年预计彩棠会有小爆发,希望能够通过撬动收入爆发,逐渐扭亏。
4、线下渠道-27.23%原因?
答:主要系线下渠道主动去库存,调整产品结构。
线下网点数量同比减少约10%。2021年下半年,重点提升网点质量,调整产品结构,加强库存管理,新进美妆集合店(目前已经进入美妆集合店三福百货)。
5、研发体系、研发团队?
答:公司整体研发团队 170 多人,今年新增了基础研发团队,之前公司的研发以配方研发为主,今年开始重点要做基础研发、原料研发。
我们认为,未来化妆品研发的竞争是科技、原料的竞争,所以在这部分我们会持续投入。希望未来能够有自己专利的原料,同时搭配好的设备、技术,建立更强的竞争力,此外,我们跟院校开展合作。未来的研发费用会逐渐提升。
6、大单品对研发要求也较高,具体是怎么做的,保证持续的大单品产出?
答:大单品的配方很重要,比如双抗、红宝石 2.0 相较 1.0 版本的配方优化
后,过敏率降低很多,但功效依然保持,消费者评价很好。比如红宝石 A 醇的量添加过高容易过敏,我们通过添加其他的抗衰成分降低刺激性,优化配方。
7、香氛市场是否有想法?
答:目前没有,还是想做好大众护肤、彩妆等几个大品类。香氛虽然增速很快,但市场还比较小,暂时没有做。
8、行业增速自 2018 年以来双位数增长,如何看待未来的增长?
答:中国的人均消费只有欧美的约 1/5,但内部结构跟海外有很大差异。海外的人群年纪越大,越注重保养,化妆品人均消费越高。但中国很多 60、70 后(特别是三四线的)只用基础的护肤品。中国 90 后现在是化妆品主要的消费群体,未来随着这部分年轻人群的成长,他们使用的化妆品也会不断的升级,所以我们认为未来化妆品行业的空间还很大,会有几倍的增长。
9、化妆品新品牌发展速度是否有减缓?
答:新品牌发展速度很快,主要是因为过往一些老品牌转型很慢,跟不上现在年轻人的新需求,而新品牌能够在产品思路上符合消费者需求,同时功效也OK,因此发展速度快。
最近几年,新品牌崛起变慢,主要是流量费用较高、头部主播等营销费用高,而新品牌如果之前做的不扎实,在流量成本变高的情况下,就会面临挑战。
珀莱雅化妆品股份有限公司
二〇二一年八月二十六日
附件 1:参会机构清单(按拼音字母排序,排名不分先后)
安信证券 博道基金 湘财基金 佳辰控股 鑫焱创投
渤海汇金 博时基金 信达澳银基金 嘉实投资 信银理财
渤海证券 财通基金 兴华基金 交银理财 星泰投资
财通证券 创金合信基金 兴业基金 金百镕投资 兴亿投资
财信证券 大成基金 易米基金 金泊投资 兴证资管
德邦证券 德邦基金 银华基金 金友创智资产 玄卜投资
东北证券 东方基金 永赢基金 泾溪投资 寻常投资
东方证券 东吴基金 百川资管 旌乾资管 巽升资产
东吴证券 方正富邦基金 百勋资产 景裕资产 君茂资本
方正证券 丰仓基金 保银投资 玖鹏资产 开域资本
富瑞证券 富安达基金 鲍尔赛嘉 聚鸣投资 考铂投资
高华证券 富国基金 博鸿资产 民森投资 坤易投资
光大证券 富荣基金 财通资管 名禹资产 蓝墨投资
广发证券 工银瑞信基金 呈瑞投资 瑞华投资 乐正资本
国都证券 光大保德信 乘安资产 明达资产 量度资本
国金证券 广发基金 澄怀投资 明河投资 领骥资本
国盛证券 国海富兰克林 初九投资 明曜投资 龙航资产
国泰君安 国联安基金 丹羿投资 摩根华鑫 龙茂投资
国信证券 国泰基金 淡马锡富敦 摩汇投资 路博迈投资
国元证券 海富通基金 德邦资管 莫尼塔研究 米仓资本
海通证券 弘毅远方基金 递归资产 农银人寿资管 人保养老
华安证券 华安基金 鼎天投资 磐厚资本 人寿养老保险
华创证券 华富基金 东兴资管香港 鹏万投资 平安养老
华福证券 华商基金 范达投资 前海海雅金融 太平养老
华金证券 华泰保兴基金 沣沛投资 前海汇杰达理资本 Artisan Partners
华龙证券 华夏基金 沣杨资产 前海精至资产 Bernstein
华融证券 汇安基金 复胜资产 清和泉资本 Capital International Investoo
华泰证券 惠理基金 富恩德资产 秋晟资产 Carrhae Capital
华兴证券 金元顺安基金 富利达资管 趣时资产 CICC
开源证券 晋信基金 高毅资产 泉上投资 Cooper Investors
美国银行 菁英时代基金 歌斐资产 锐意资本 Coreview Capital
摩根大通 景顺长城基金 格拉卡投资管理 瑞和投资 Dalton Investments
摩根士丹利 聚盛基金 工银安盛 睿郡资产 Dodge & Cox 道实
山西证券 老虎太平洋基金 国海资管 睿璞投资 Dymon Asia
申万宏源 美楷基金 国华兴益资管 睿泉毅信 FIL
天风证券 明亚基金 国际金融 山楂树资产 Gsam
万联证券 南方基金 国寿养老 上海菲禾 Janchor Partners
西部证券 农银汇理 国泰君安资产 尚峰资本 Milestone Capital
西南证券 诺安基金 海宸投资 尚雅投资 Nordic Asia Investment Group
信达证券 诺德基金 海通国际资管 神农投资 Point72
兴业证券 鹏扬基金 汉和汉华资本 世诚投资 Pramerica Fosun
银河证券 平安基金 昊晟投资 仕富资本 Schonfeld
长城证券 前海开源基金 禾其投资 泰康资产 Somerset
长江证券 融通基金 合众资产管理 弢盛资产 SPQ ASIA CAPITAL
招商证券 山石基金 和聚资产 天虫资本 TENG YUE PARTNERS
浙商证券 申万菱信基金 荷宝投资 通用技术 Tiger Pacific
中航证券 盛宇股权投资基金 恒生前海 同犇投资 UBS-S
中金公司 施罗德基金 恒识投资 威廉欧奈尔投资 Value Partners
中山证券 拓璞基金 弘则弥道投资 悟空投资 Wellington Management
中泰证券 泰信基金 红骅投资 希瓦资产 Yishao Capital
中天国富 天弘基金 红阳资本 溪牛投资 Yulan Capital
中信建投 万家基金 汇丰管理 熙山资本 Yunqi Capital
中信证券 西部利得基金 基石资本 相生资产
中银国际 先锋基金 济明可信 新高投资
加华资本 新泉投资
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