公告日期：2026-04-30

公司代码：603661 公司简称：恒林股份
择高而立

向新而行

恒林家居股份有限公司2025 年年度报告

致股东信

择高而立启新程，向新而行创未来——与您同心，共赴长期价值

尊敬的股东：

写这封信，是想和您说些“家里话”。我们在内部会议上如何坦诚相见、直面问题，我们如何判断市场、提高认知边界并加速迭代，我们回顾营收从十亿到百亿的历程、又如何规划下一个量级的突破——这些真实的想法，我们想通过这封信，一一告诉您。

2025 年，面对复杂外部环境与激烈行业竞争，恒林稳扎稳打、务实经营，销售额已突破 100
亿元。我们深知，大家最关心的从来不是华丽口号，而是公司稳不稳、经营实不实、未来有没有希望、回报可不可期。我们必须“择高而立”，向高端化、品牌化迈进。

作为集团的董事长，我常常深感肩上责任重大。每一个重大决策，都关联着上万员工家庭的生计和投资者对我们的信任。正如任正非先生所言，企业要“力出一孔，利出一孔”，始终保持自我批判与清醒认知。我始终将“自我批判”作为最重要的日常工作之一：我的认知边界在哪里？我的决策是否被既有经验所束缚？是否听到了足够多元的声音？

目前，恒林已初步完成全球制造布局，销售额从十亿级迈向百亿级，这一过程用了大约 10 年
时间。那么，公司未来营收增长的动力来自哪里？

恒林从浙江安吉办公椅工厂起步，上市后稳步拓展大家居版图，逐步构建完整的家居生态。我们坚定推进全球化，在越南、瑞士建立海外基地，直面文化差异与管理挑战，坚持以客户为中心，边做边学、稳步落地。

过去近三十年，恒林的发展得益于我们敏锐的市场判断能力。但面向未来，我们必须清醒地发问：当信息差日益抹平，当模仿速度以天计算时，我们靠什么保持持续领先？

答案很明确：必须实现从“选样”到“育样”的根本性转变。“育样”，意味着我们要成为创新源头的创造者，而非热点的追随者。这要求我们系统性地、持续投入地构建恒林长期稳固的“三大根基”：产品力、品牌力、渠道力。

因此，我们的核心任务从未如此清晰：回归商业本质，心无旁骛地打造令人惊叹的高端产品，建设有温度的强品牌，构建高效共赢的渠道网络。

恒林始终致力于建设现代企业制度、坚持合规经营。在此基础上，我们追求有质量的营收——每一笔收入都要有合理的毛利贡献；追求有现金流的利润——每一分利润都要实打实转化为账上现金。唯有如此，才能实现真正可持续的发展。我们深刻认识到，人才是最宝贵的财富。把钱投在人才上，只有人才，才有可能带来十倍、百倍的增长。前些年，恒林的发展路径主要是资源驱动型——通过买地、建厂、承接订单实现规模增长。但如今，全球制造业尤其是家具行业供需
格局已发生深刻变化，传统重资产扩张模式的边际效益正在递减。接下来，我们必须聚焦研发更高端的产品，打造自主品牌，掌握关键工艺，才能在市场上赢得更高溢价。

未来，恒林各个业务线将持续培养一流的职业经理人，让更多优秀人才成长为“一号位”。只有持续赋能、放手信任，企业才能迸发更大活力。一家企业要做大，离不开育才体系和职业经理人机制的成熟运行。随着市场环境的深刻变化，我们逐步培育了一批充满活力的业务团队，他们在实战中成长，在担当中成熟。

作为一家深耕实业的上市公司，我们时时刻刻把每一位中小股东的信任放在心上。未来，恒林将以择高而立的格局、向内而生的勇气、向新而行的笃定，以稳健经营夯实发展基本盘，以更好的经营效率激活成长新势能，持续打造高质量、可持续的经营价值，与全体股东同心同行、携手致远。

让我们共同为恒林打造一个产品驱动、品牌引领、渠道健康的坚实未来，一个能够穿越周期、基业长青的未来！

董事长：王江林
2026 年 4 月 28 日

重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、公司负责人……
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