公告日期：2026-04-15

证券代码：603687 证券简称：大胜达 公告编号：2026-020

浙江大胜达包装股份有限公司

关于回复上海证券交易所《关于浙江大胜达包装股份有限公
司跨界投资相关事项的监管工作函》的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

风险提示：

1、标的公司投资风险：

标的公司主营业务为图形处理器的设计研发与销售。当前国内外图形处理器赛道参与者众多，市场竞争日趋激烈。标的公司现有产品与国内外头部厂商相比仍存在一定差距。若未来标的公司无法在技术研发、产品性能或客户拓展上保持竞争力，可能面临研发投入压力加大、客户拓展不及预期、市场份额被稀释等风险，进而对其未来盈利预期及长期发展带来不确定性。

2、标的公司经营与财务情况：

标的公司目前处于亏损状态，2024 年及 2025 年净利润分别为-10,661 万元、
-4,900 万元，且截至 2025 年末净资产为负，资产负债率超过 100%。鉴于标的公司目前仍处于亏损状态且资产负债率较高，若未来经营未达预期或融资环境发生变化，可能面临一定的偿债压力。同时，公司对本次投资标的拟采用权益法核算，若标的公司未来经营持续亏损，公司将按持股比例确认投资损失，从而可能对公司整体经营业绩产生不利影响。

3、标的公司现金流情况：

标的公司所属的图形处理器设计行业具有研发投入强度高、客户验证周期长、下游集中度高等特征。2024 年及 2025 年，标的公司经营性现金流量净额分别为-6,045 万元、-6,611 万元，持续为负且净流出规模有所扩大，部分应收账款挂账周期较长。上述情况反映出标的公司存在营运资金不足及回款进度较慢的风险，若后续回款周期延长或外部融资渠道受限，可能进一步加剧其流动性压力。

4、本次投资估值结果：

本次交易增资估值采用市销率（PS）法作为核心估值方法，参考了标的公司最近一轮融资估值情况，并基于可比公司估值水平确定行业 PS 均值（87 倍）及非上市公司流动性折扣率（40%），计算得出标的公司合理 PS 值（52.2 倍），
并结合标的公司 2024 年与 2025 年营业收入均值（0.39 亿元），测算合理估值中
枢约为 20.36 亿元。经交易各方友好协商确定增资方式投前估值为 20 亿元，受让老股方式估值为 11.6 亿元，老股转让估值较增资估值存在较大折让，主要系交易性质、资金流向、基金退出需求及流动性折价等因素所致。

5、本次协议转让股份锁定期：

为进一步增强投资者信心，本次协议转让受让方合创芯融承诺将本次协议转让股份的锁定期由 18 个月自愿延长至 24 个月，即在协议转让股份过户登记完成后的 24 个月内不减持本次协议转让所受让的公司股份。

6、本次投资的履约风险：

本次投资金额较大且属跨界投资，为保障上市公司利益，交易协议虽设置了多重保障机制，但仍存在因各方履约能力不足导致相关保障措施无法实现的风险。
7、本次交易的终止风险：

截止本回复披露日，本次交易尚未完成，相关协议尚未最终签署，股权交割及工商变更等事项能否最终顺利完成，尚存在不确定性。本次交易尚需提交公司股东会审议通过。

浙江大胜达包装股份有限公司（以下简称“公司”或“大胜达”）于 2026 年 3 月
18 日收到上海证券交易所《关于浙江大胜达包装股份有限公司跨界投资相关事项的监管工作函》（上证公函【2026】0518 号）（以下简称“《监管工作函》”）。根据《监管工作函》的要求，公司就《监管工作函》关注事项回复如下：

问题一、关于交易必要性。公告显示，标的公司主要从事高性能图形处理器芯片设计、研发和销售业务。公司主要从事纸包装产品的生产和销售业务。请公司：（1）结合目前主营业务、未来经营发展规划等，说明本次跨界投资的具体考虑，相关投向与公司主营业务之间的关联性和协同效应，并结合公司内部决策机制、尽调流程、交易磋商等情况，说明本次跨界投资是否审慎；（2）
补充说明大额投资仅取得标的公司参股权的主要考虑，公司如何保证自身参股权益、实现风险防控，以及后续是否存在其他交易安排；（3）补充说明此次与控股股东共同投资的目的，是否存在其他潜在利益安排。

【回复】：

一、结合目前主营业务、未来经营发展规划等，说明本次跨界投资的具体考虑，相关投向与公司主营业务之间的关联性和协同效应，并结合公司内部决策机制、尽调流程、交易磋商等情……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。