中证智能财讯中源家居（603709）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.24亿元，同比增长1.51%；归母净利润亏损954.18万元，上年同期盈利307.47万元；扣非净利润亏损1460.26万元，上年同期盈利402.18万元；经营活动产生的现金流量净额为2410.51万元，上年同期为-4959.46万元；报告期内，中源家居基本每股收益为-0.08元，加权平均净资产收益率为-1.82%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为506.08万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为532.71万元。

　　以8月27日收盘价计算，中源家居目前市盈率（TTM）约为-32.73倍，市净率（LF）约3.4倍，市销率（TTM）约1.1倍。

　　资料显示，公司主要从事沙发等家具产品的研究、设计、生产和销售服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.82%，同比下降2.34个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.87%，较上年同期下降1.49个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2410.51万元，同比增加7369.96万元；筹资活动现金流净额-2890.71万元，同比减少7766.09万元；投资活动现金流净额-2232.73万元，上年同期为-3914.86万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末增加7.9%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；货币资金较上年末减少24.8%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少18.92%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；固定资产较上年末减少3.79%，占公司总资产比重上升1.45个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少17.23%，占公司总资产比重下降2.72个百分点；短期借款较上年末减少29.08%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；长期借款较上年末增加7.25%，占公司总资产比重上升1.55个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少22.93%，占公司总资产比重下降0.92个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.09亿元，占净资产的39.99%，较上年末减少3329万元。其中，存货跌价准备为625.11万元，计提比例为2.9%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.88，速动比率为0.54。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、万湘、封立荣、连雄、卢雪芬，取代了一季度末的梅益敏、周凭、周忠良、国泰君安证券股份有限公司、王梦飞。在具体持股比例上，柴肖平持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。