8月27日，香飘飘（603711.SH）发布2025年上半年业绩报告，上半年公司实现营收10.35亿元，同比下滑12.21%；净利润亏损0.97亿元，同比下跌230.13%。
对于业绩亏损，香飘飘在公告中指出，第二季度营业收入实现同比略增，但受一季度影响，上半年整体业绩同比仍有所下降。
作为香飘飘原来的传统支柱冲泡业务，上半年收入4.23亿元，同比减少31.04%。这一数据背后是多重因素叠加的结果。第一财经记者观察到，从市场环境来看，消费者对茶饮的消费习惯正持续向即饮、现制等方向转移，这一趋势挤压了冲泡业务的市场空间。
香飘飘的即饮业务报告期内营收达5.91亿元，同比增长 8.03%，业绩占主营业务收入比重首次超越冲泡业务，达到58.27%。过往财报数据显示，香飘飘即饮业务2022-2024年营收分别为6.38亿、9.01亿、9.73亿元，已实现连续三年增长。
至于冲泡业务，香飘飘也陆续在发布新品，但报告期内尚未形成对整体业绩的拉动效应。
作为“奶茶第一股”，成立于2005年的香飘飘奶茶曾以“杯子连起来可绕地球XX圈”的广告语被消费者所熟知。如今，国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定，而即饮、现制等奶茶逐渐成为主流。
广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对第一财经记者表示，香飘飘这几年在冲泡业务遭遇瓶颈之后，选择了“两条腿走路”，比以前的“一条腿走路”相对来说稳一点，但是在模式、团队管理、促销方面会面临挑战，毕竟现在新中式奶茶行业非常内卷。今年香飘飘的即饮业务首次超过了冲泡业务，说明它的改革创新、升级迭代初见成效。未来，从新生代消费思维以及消费行为的变化去判断，加大即饮业务是未来唯一的出路，未来如何进一步降低成本、提高效率，这应该是香飘飘接下来的主攻方向。
