中证智能财讯良品铺子（603719）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入28.29亿元，同比下降27.21%；归母净利润亏损9355.31万元，上年同期盈利2389.06万元；扣非净利润亏损1.19亿元，上年同期盈利746.33万元；经营活动产生的现金流量净额为2.53亿元，同比增长301.04%；报告期内，良品铺子基本每股收益为-0.24元，加权平均净资产收益率为-4.29%。
以8月26日收盘价计算，良品铺子目前市盈率（TTM）约为-34.08倍，市净率（LF）约2.72倍，市销率（TTM）约0.91倍。
资料显示，公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.29%，同比下降5.25个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-4.07%，较上年同期下降4.71个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.53亿元，同比增长301.04%；筹资活动现金流净额-5.34亿元，同比增加246.5万元；投资活动现金流净额-8872.32万元，上年同期为-10.65亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少50.64%，占公司总资产比重下降7.65个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加55.76%，占公司总资产比重上升7.27个百分点；存货较上年末减少56.31%，占公司总资产比重下降5.98个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少52.87%，占公司总资产比重下降3.78个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降6.59个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少42.38%，占公司总资产比重下降4.96个百分点；合同负债较上年末增加8.67%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；租赁负债较上年末减少32.3%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.9亿元，占净资产的14.15%，较上年末减少3.74亿元。其中，存货跌价准备为1240.93万元，计提比例为4.1%。
2025年上半年，公司流动比率为1.53，速动比率为1.32。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为宁波汉意创业投资合伙企业(有限合伙)，占比35.234%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，达永有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 宁波汉意创业投资合伙企业(有限合伙) | 14128.71 | 35.23369 | 不变 |
| 达永有限公司 | 7282.61 | 18.161129 | -1.000 |
| 宁波良品投资管理有限公司 | 1197.01 | 2.985067 | 不变 |
| 宁波艾邦投资管理有限公司 | 475 | 1.184539 | 不变 |
| 2023年员工持股计划 | 301.66 | 0.752269 | 不变 |
| 廖国沛 | 301.24 | 0.751222 | 不变 |
| 宁波汉亮奇好投资管理合伙企业(有限合伙) | 281.39 | 0.701724 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 268.07 | 0.668494 | 0.123 |
| 宁波汉林致好投资管理合伙企业(有限合伙) | 249.94 | 0.623295 | 不变 |
| 宁波汉宁倍好投资管理合伙企业(有限合伙) | 237.94 | 0.59337 | 不变 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，良品铺子18.93%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东宁波汉意创业投资合伙企业(有限合伙)质押7590万股公司股份，占其全部持股的53.72%。
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
