中证智能财讯华友钴业（603799）8月18日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入371.97亿元，同比增长23.78%；归母净利润27.11亿元，同比增长62.26%；扣非净利润25.87亿元，同比增长47.68%；经营活动产生的现金流量净额为16.18亿元，同比下降41.45%；报告期内，华友钴业基本每股收益为1.61元，加权平均净资产收益率为7.05%。

　　以8月15日收盘价计算，华友钴业目前市盈率（TTM）约为14.49倍，市净率（LF）约1.93倍，市销率（TTM）约1.11倍。

　　资料显示，公司主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.05%，同比上升2.31个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.05%，较上年同期上升0.7个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为16.18亿元，同比下降41.45%；筹资活动现金流净额10.16亿元，同比减少40.8亿元；投资活动现金流净额-48.8亿元，上年同期为-46.64亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司预付款项较上年末增加144.82%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；货币资金较上年末减少4.54%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；固定资产较上年末增加2.76%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；存货较上年末增加16.49%，占公司总资产比重上升1.11个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少5.04%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加15.66%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；合同负债较上年末增加131.01%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；短期借款较上年末增加10.61%，占公司总资产比重上升0.5个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为201.49亿元，占净资产的51.56%，较上年末增加28.52亿元。其中，存货跌价准备为1.65亿元，计提比例为0.81%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.02，速动比率为0.69。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为华友控股集团有限公司，占比17.942%。在具体持股比例上，华友控股集团有限公司、香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金、嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，陈雪华、杭州佑友企业管理合伙企业(有限合伙)、中信证券股份有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，华友钴业12.78%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东华友控股集团有限公司质押1.82亿股公司股份，占其全部持股的59.65%；第三大股东陈雪华质押3227万股公司股份，占其全部持股的39.11%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。