中证智能财讯步长制药（603858）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入84.69亿元，同比下降0.54%；归母净利润8.68亿元，同比增长177.54%；扣非净利润8.55亿元，同比增长138.26%；经营活动产生的现金流量净额为8.15亿元，同比增长16.20%；报告期内，步长制药基本每股收益为0.8208元，加权平均净资产收益率为8.23%。

　　以10月29日收盘价计算，步长制药目前市盈率（TTM）约为11480.77倍，市净率（LF）约1.81倍，市销率（TTM）约1.74倍。

　　资料显示，公司主要从事中成药的研发、生产和销售，同时也在化药、生物药及疫苗等领域进军与扩张。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为8.23%，同比上升5.5个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为6.31%，较上年同期上升4.55个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为8.15亿元，同比增长16.2%；筹资活动现金流净额-4.12亿元，同比减少1.71亿元；投资活动现金流净额-3.54亿元，上年同期为-1.95亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收款项融资较上年末增加165.39%，占公司总资产比重上升3.06个百分点；固定资产较上年末减少11.67%，占公司总资产比重下降2.98个百分点；投资性房地产较上年末增加112.06%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少50.49%，占公司总资产比重下降2.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少13.25%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；合同负债较上年末增加101.49%，占公司总资产比重上升1.11个百分点；短期借款较上年末减少29.37%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；长期应付款合计较上年末增加170.83%，占公司总资产比重上升0.62个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.15，速动比率为0.49。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为苏州联胜化学有限公司，取代了二季度末的山东步长制药股份有限公司回购专用证券账户。在具体持股比例上，步长(香港)控股有限公司、首诚国际(香港)有限公司、刘少鸾、杨伟、西藏丹红企业管理有限公司、香港中央结算有限公司、蓝色经济区产业投资基金(有限合伙)、黄定旺、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。