中证智能财讯太平鸟（603877）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入28.98亿元，同比下降7.86%；归母净利润7771.16万元，同比下降54.61%；扣非净利润1370.9万元，同比下降78.91%；经营活动产生的现金流量净额为-2.62亿元，上年同期为1974.54万元；报告期内，太平鸟基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为1.72%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为6400.26万元，其中计入当期损益的政府补助为6960.06万元。

　　以8月21日收盘价计算，太平鸟目前市盈率（TTM）约为42.97倍，市净率（LF）约1.61倍，市销率（TTM）约1.08倍。

　　资料显示，公司是一家以顾客为中心的时尚品牌零售公司，致力于成为中国青年的首选时尚品牌。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.72%，同比下降2.03个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.65%，较上年同期下降1.6个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.62亿元，同比减少2.81亿元；筹资活动现金流净额-3.61亿元，同比增加1.31亿元；投资活动现金流净额8605.13万元，上年同期为914.99万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少54%，占公司总资产比重下降5.34个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少42%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；固定资产较上年末减少4.27%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；预付款项较上年末增加222.71%，占公司总资产比重上升1.38个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少69.5%，占公司总资产比重下降9.79个百分点；其他流动负债较上年末减少52.83%，占公司总资产比重下降2.15个百分点；应付债券较上年末增加1.52%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；短期借款占公司总资产的1.41%，上年末为0。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为15.15亿元，占净资产的34.51%，较上年末减少2.2亿元。其中，存货跌价准备为2.3亿元，计提比例为13.16%。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.13，速动比率为1.98。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为太平鸟集团有限公司，占比40.883%。在具体持股比例上，太平鸟集团有限公司、张江波、宁波泛美投资管理有限公司、宁波禾乐投资有限责任公司、高路峰、宁波汪洋浩博资产管理中心(有限合伙)-浩博七号一期私募证券投资基金、思勰投资新享13号私募证券投资基金、王明峰持股有所上升，陈红朝、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。