公告日期：2026-03-12

上海城地香江数据科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

证券简称：城地香江 证券代码：603887 编号：2026-003

投资者关系 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访

活动类别 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □其他

参与单位名

平安证券、平安资管

称（或简称）

时间 2026 年 3 月 4 日 15:30

地点 公司会议室

出席人员 公司董事、董事会秘书鲍鸣先生，财务总监杨子江先生，证券事
务代表傅祎先生。

投资者关系 问题 1：公司与其他 IDC 公司的区别和差异化优势？
活动主要内 上市公司回复：核心差异在于我司可提供 IDC 全产业链一体化服
容介绍 务，覆盖 IDC 相关设备研发生产与销售、EPC 集成、项目投资及
运营等全环节；而业内其他 IDC 企业业务相对集中，多聚焦于某
单一领域。

问题 2：公司 IDC 方面在手的算力资源及土地、能评、电力储备
如何？

上市公司回复：公司 2025 年三季度资产负债率已超过 70%，现阶
段将坚持稳健经营原则，以消化在手订单为主，稳步发展，不进
行盲目扩张，截止目前，暂未有新增能评、土地及新建数据中心
的储备。

问题 3：公司后续资本市场有何计划（定增、reits、直投项目等）？
上市公司回复：公司短期内符合公募 REITs 发行条件的项目储备
相对有限，现阶段不急于扩表，暂未发现项目出表能够带来显著高于体内运营的收益。同时，公司目前已有定增事项尚在推进，暂无新增资本市场运作计划。
问题 4：主要客户有哪些？
上市公司回复：公司目前业务主要来自于电信运营商等。
问题 5：综合解决方案业务未来是否会快速增长？
上市公司回复：基于当前公司对于报表管理及风险控制要求，现阶段将主要以提质增效为主，加快产品技术更新迭代，提升市场竞争力，同时，控制高杠杆 EPC 项目规模，短期内，相关业务还是以稳定增长为优先考虑。
问题 6：临港、太仓、周浦、扬州项目上架的情况？
上市公司回复：上海联通周浦项目、上海电信临港项目、扬州移动项目 B01-B03 楼栋、扬州电信仪征项目、太仓项目一期都已完成交付，公司将根据签订合同履行合同义务并取得对应收入。
问题 7：公司与客户的定价模式如何？
上市公司回复：我方基于项目成本叠加预期利润进行报价，客户则按其内部测算结果并预留部分利润进行还价，最终定价取决于双方商务谈判的结果。
问题 8：公司怎么考虑客户粘性问题？
上市公司回复：一是 IDC 行业签订的协议期较长，期内存在相关限制性条款，从目前签订的长期运维合同来看，都是超过 5 年的，合同期内预计不会有太大变化；二是受能耗指标、电力供应等资源约束，核心地区可供选择的大型 IDC 资源较为有限；三是客户也要考虑企业的交付能力，对于快速扩规模，跑马圈地的时期，
快速交付能力及成本控制也是客户所关心的。
问题 9：数据中心行业随着高功率机柜增多，机电技术进步，是否存在价格内卷加剧的情况？
上市公司回复：从当前情况看，行业价格内卷虽普遍存在，但并未出现明显加剧态势，主要受三方面因素支撑：一是政策层面明确要求反内卷，对行业恶性降价形成一定约束；二是原材料端，铜材等关键原料价格上涨明显，短期内成本缺乏下行空间，企业继续压缩价格将面临亏本销售；三是数据中心的设备成本大头（如柴发）发展成熟、技术迭代平缓，产品力差异有限，叠加当前需求旺盛，进一步降价促销的情况基本不会出现。
问题 10：2024 年至今 IDC 租赁市场价格如何？
上市公司回复：受前一个行业周期的遗留影响，2024–2025 年仍然处于租赁价格低谷期。但随着 AI 运算需求快速提升，核心资源区资产逐步减少，算力基础设施租赁价格有望会有回暖态势。
问题 11：公司有降低资产负债率的措施吗？
上市公司回复：公司现阶段坚持控风险、稳经营的总体方针，对非战略性、增收不增利的业务合理控制规模；鼓励通过技术升级、业务升级、降本增效等措施，持续推动经营质量整体优化。
问题 12：中电智算的定增进展如何？
上市公司回复：目前相关工作仍在正常推……
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