中证智能财讯瑞芯微（603893）8月19日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入20.46亿元，同比增长63.85%；归母净利润5.31亿元，同比增长190.61%；扣非净利润5.16亿元，同比增长191.63%；经营活动产生的现金流量净额为7.08亿元，同比增长11.59%；报告期内，瑞芯微基本每股收益为1.27元，加权平均净资产收益率为13.83%。

　　以8月18日收盘价计算，瑞芯微目前市盈率（TTM）约为79.89倍，市净率（LF）约19.04倍，市销率（TTM）约19.16倍。

　　资料显示，公司是国内领先的AIoT芯片设计企业，主营业务为智能应用处理器SoC及周边配套芯片的设计、研发与销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为13.83%，同比上升8.04个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为13.34%，较上年同期上升8.22个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为7.08亿元，同比增长11.59%；筹资活动现金流净额-2067.58万元，同比减少1424.19万元；投资活动现金流净额-4.13亿元，上年同期为-1.82亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末增加78.8%，占公司总资产比重上升4.81个百分点；存货较上年末增加2.82%，占公司总资产比重下降2.29个百分点；无形资产较上年末增加130.54%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；货币资金较上年末增加12.88%，占公司总资产比重下降1.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加64.18%，占公司总资产比重上升3.38个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加141.02%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；应付职工薪酬较上年末减少62.52%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；长期应付款合计较上年末减少44.19%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.06亿元，占净资产的20.36%，较上年末增加2212.74万元。其中，存货跌价准备为7295.3万元，计提比例为8.3%。

　　2025年上半年，公司流动比率为4.19，速动比率为3.39。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中证500交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的国家集成电路产业投资基金股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，励民、黄旭、厦门市润科欣投资管理合伙企业(有限合伙)、银河创新成长混合型证券投资基金、厦门腾兴众和投资合伙企业(有限合伙)、厦门普芯达投资合伙企业(有限合伙)、万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。