公告日期：2026-05-20

证券简称：莱绅通灵 证券代码：603900
莱绅通灵珠宝股份有限公司

投资者关系活动记录表

特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

活动类别

□新闻发布会 □一对一沟通

□现场参观 线上交流

中信证券杜一帆、李宇挺、和谐汇一赵雪、宽潭资本戎勉、开思基金吕彦甫
国海证券刘思敏、江苏瑞华投资杨爽、东吴证券吴劲草、招商证券王雪玉、
华泰证券惠普、施迤涵、信达证券骆峥、财通证券杨澜、方正证券廖捷、申
万宏源证券赵令伊、沈子淇、招商证券陈笑、国盛商社张冰清、广发证券包
投资者姓名

晗、华创证券方逸涵、浙商证券周敏、东北证券宋心竹、开源证券黄泽鹏、
姚响、长江证券张彦淳、上海彤源杨霞、上海利多星张志珍、上海岙夏周志
康、西部利得基金靳晓婷、圆信永丰田玉铎、汇添富基金李德印、海富通基
金赵晨凯、鹏扬基金袁天娇。

时间 2026 年 4 月 30 日、5 月 13 日

地点 南京、上海

财务负责人刘靳先生、董事会秘书曹颖女士

接待人员

证券事务代表安松威先生、杨岚女士

一、公司经营情况介绍

公司财务负责人刘靳先生就公司2025年度经营情况及2026年第一季度
情况进行了介绍，具体如下：

2025 年，公司实现营业收入 15.29 亿元，同比增长 25.11%；实现归母
主要内容 净利润 5974.43 万元，扣非后的归母净利润为 6542.5 万元；经营活动产生
的现金流量为 1.02 亿元；加权平均净资产收益率 3.08%，同比增长 12.7 个
百分点；归属于上市公司股东的所有者权益为 19.41 亿元，总资产为 22.06
亿元。

2026 年一季度，公司实现营业收入 3.63 亿元，实现归母净利润 5350.85
万元，同比增长 88.83%；扣非后的归母净利润为 5289.85 万元，同比增长46.69%；经营活动产生的现金流量净额为-1.62 亿元，主要源于一季度大幅
备货；加权平均净资产收益率 2.72%，同比 2025 年同期增长 1.25 个百分点；
一季度末总资产为 23.86 亿元，较上年度末增长 8.17%，归属于上市公司股东的所有者权益为 19.95 亿元，较上年度末增长 2.76%。

二、主要问答：

Q1：2026 年第一季度公司毛利率达到 47.77%，同比增长 6.8 个百分点，
增长的主要原因是什么？其中金价上涨、产品结构优化分别带来的贡献是多少？

答：2026 年一季度毛利率同比增长 6.8 个百分点，主要得益于三方面
因素：一是金价上涨，既有库存产品销售及历史成本相对较低。此外就是渠道结构变化（直营占比提升、线上业务下滑），以及产品品类优化（低毛利的线上计价金销售额减少、高毛利的镶嵌黄金销售额增加）。

Q2：一季度公司传统黄金产品收入收缩明显、镶嵌钻石饰品收入提升显著，加盟商拿货结构是否也向镶嵌类倾斜？目前加盟商货盘中镶嵌钻石的占比约为多少，距离目标还有多大空间？

答：目前行业呈现两极分化趋势，头部品牌普遍向高端产品布局，镶嵌黄金销售增长明显，计价金小幅下滑。公司主动调整线上线下产品结构，压缩毛利较低、品牌印记较弱的大众克重金产品，主推自有 IP、强品牌印记的镶嵌黄金类产品。从加盟商端看，2025 年下半年至 2026 年一季度，镶嵌黄金周转速度已大幅高于计价金，部分地区达 1.5-2 倍，叠加更高毛利，加盟商拿货意愿明显向镶嵌黄金类产品倾斜。经过近两年行业洗牌，消费者对传统黄金的印记淡化，品牌更注重自身认知，高毛利产品成为全行业推广方……
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