广东世运电路科技股份有限公司投资者关系活动记录表

证券代码：603920 证券简称：世运电路
广东世运电路科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

投资者关系 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会

活动类别 □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 □其他

中信证券、上海聂丰私募、巨子私募、江苏瑞华、深圳前海博普资产、远
望角投资、云杉常青基金、南传私募、宝新投资、太和致运、华福证券、
参与单位名 深圳市二进制资产管理、深圳市路演时代、宏利基金、光大证券、启铼（海 称与人数 南）私募、上海普行资产、海南涌瑞私募、深圳民沣证券、前海钰锦投资、
广州春晖、正谊资产、广东泓屹资产、武汉美阳投资、西部证券、广东正
圆、易同投资、西格玛资产等 34 人

时间 2025 年 9 月 16 日 15:00—17:30

地点 公司会议室

形式 现场会议

上市公司接 董事会秘书：尹嘉亮先生
待人员姓名

公司管理层向来访者介绍了公司基本情况，包括公司发展历程、主营
业务、经营情况等方面内容，并与来访人员进行互动交流，主要内容如下：
Q1. “芯创智载”新一代 PCB产品的价格与传统 PCB产品价格相比，
是否有所提升？有什么技术优势？其应用领域有哪些？预计投产时间？
目标客户有哪些？

投资者关系 “芯创智载”新一代 PCB 产品由于其技术含量高、工艺复杂，价格相
活动主要内 比传统 PCB 产品有显著提升。芯片内嵌技术有三大核心优势：（1）消除
容介绍 键合线，减小机械应力失效，显著提升芯片互连技术的可靠性；（2）通
过消除键合线并采用超短连接路径，电感可降至 1nH 以下，进一步降低开
关损耗和电压过冲，大幅改善电气性能；（3）通过内嵌的方式，不仅减
少了封装体占用的空间、降低了封装成本，还一定程度提升了电气性能和
散热效果。采用嵌埋工艺将功率芯片直接嵌入到 PCB 板内，通过创新的制
程工艺实现器件与 PCB 的一体化，优化芯片与电路板的信号传输路径与散
热性能，提高系统功效和可靠性。“芯创智载”新一代 PCB 产品在新能源

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汽车、数据中心、高功率通信设备、人形机器人、储能、航空航天等领域具有广阔的应用前景。该项目预计 2026 年中开始投产。目标客户主要是人工智能、新能源汽车、人形机器人、低空飞行器、AI 智能眼镜等新兴领域的客户。

Q2. “芯创智载”新一代 PCB 产品的定价是怎么样的？决定产品的
定价因素是什么？

“芯创智载”新一代 PCB 产品目前还没有明确的定价。其定价的决定因素有：原材料的成本、工艺复杂度、技术规格要求、市场供需关系等。
Q3. 对 T 客户的供货，未来会不会使用“芯创智载”新一代 PCB 产
品替代？

公司与 T 客户有长期紧密的合作关系，公司是 T 客户的核心供应商，
为其提供汽车、储能、算力、机器人等全产业链配套供应。而“芯创智载”新一代 PCB 产品具有显著的技术优势，其采用嵌埋工艺将功率芯片直接嵌入 PCB 板内，能优化信号传输路径与散热性能，提高系统功效和可靠性，在新能源汽车、人形机器人等领域具有广阔的应用前景。T 客户在新能源汽车和人形机器人等领域不断发展，这些领域的发展对 PCB 产品的性能和规格提出了更高要求。随着“芯创智载”产品投产以及技术优势的展现，未来在对特斯拉的供货中，也有可能会使用该产品来满足特斯拉相关产品的需求，从而实现对部分原有产品的替代。

Q4. 公司与 T 客户的人形机器人是否有合作，目前合作的情况如何？
T 客户是公司非常重要的客户，公司与 T 客户有着长期紧密的合作关
系。在人形机器人业务方面，T 客户在持续迭代推进产品，公司也持续配合客户开发，后续随着人形机器人量产预计公司将同步实现增长。T 客户作为公司重要的客户，在新能源汽车、自动驾驶、储能、人形机器人等领域发展全球领先。预计长期来看，公司的订单仍会保持增长。未来 T 客户新产品持续推出，无人驾驶开始试运行，人工智能和人形机器人业务方面继续配合客户技术升级迭代，产能逐步释放，这些领域对公司 PCB 的需求

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都会持续增长。

Q5. 公司的财务状况如何？

2025 年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为 4.28 亿元，同
比增长约 30%。这一数据表明公司核心业务具备强大的现金创造能力，能
为公司日常运营、研发投入、市场拓展等各方面发展提供坚实的资金保障，
确保公司在业务推进过程中，有充足的资金流维持稳健运作。在 2024 年，
公司成功通过定向增发募集资金，使得新项目能够按计划顺利推进，有助
于公司扩大产能、优化产品结构、提升技术水平，为公司在未来市场竞争
中抢占先机。今年以来，公司积极布局对外投资，合理配置资金。通过一
系列谨慎且富有前瞻性的投资举措，已经为公司带来了良好收益，进一步
增厚了公司利润，提升了公司的综合竞争力与市场价值。

Q6. 新豪国际减持是出于什么考虑？

新豪国际在完成此次计划内的减持后，仍持有公司约 17%的股份，继
续稳居第二大股东，与第一大股东的持股比例差距约 6%，公司核心股东
结构更加稳定，股权集中，更有利于保持公司战略方向的一致性与长期决
策的稳定性。公司创始人在未来三年会继续在公司担任总经理，负责公司
的日常经营与战略执行。新豪国际此次减持所得资金中，部分将投向与公
司有协同效应的产业领域，为公司未来业务拓展、技术升级提供支持。因
此本次减持确保公司战略延续性与执行力，为公司持续稳健发展奠定坚实
基础；这不仅体现了股东对公司长期价值的持续认可，也有助于打造更加
完善、竞争力更强的产业链布局。

关于本次活
动是否涉及 接待交流过程中，公司接待人员严格按照有关制度要求，没有出现未公开 应披露重大 重大信息泄露等情况。
信息的说明
活动过程中
所使用的演
示文稿、提供 无
文档等附件
（如有）