中证智能财讯深圳新星（603978）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入14.99亿元，同比增长28.91%；归母净利润亏损2236.32万元，上年同期亏损5733.77万元；扣非净利润亏损2611.77万元，上年同期亏损7127.41万元；经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元，上年同期为-1.27亿元；报告期内，深圳新星基本每股收益为-0.11元，加权平均净资产收益率为-1.30%。

　　以8月27日收盘价计算，深圳新星目前市盈率（TTM）约为-13.87倍，市净率（LF）约2.26倍，市销率（TTM）约1.23倍。

　　资料显示，公司主要从事铝晶粒细化剂、电池铝箔坯料、六氟磷酸锂的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.3%，同比上升2.37个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0%，较上年同期上升0.51个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.47亿元，同比增加2.74亿元；筹资活动现金流净额5800.1万元，同比减少7700.43万元；投资活动现金流净额-939.95万元，上年同期为-1.11亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加111.6%，占公司总资产比重上升5.89个百分点；固定资产较上年末减少3.08%，占公司总资产比重下降4.96个百分点；应收款项融资较上年末减少25.46%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；存货较上年末增加23.98%，占公司总资产比重上升1.02个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加93.83%，占公司总资产比重上升4.42个百分点；长期应付款合计较上年末增加251.82%，占公司总资产比重上升3.75个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少23.29%，占公司总资产比重下降2.95个百分点；其他流动负债较上年末增加62.85%，占公司总资产比重上升2.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.84亿元，占净资产的30.74%，较上年末增加9364.29万元。其中，存货跌价准备为415.76万元，计提比例为0.85%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.29，速动比率为1.05。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为林戴钦、北京华鼎新基石股权投资基金(有限合伙)，取代了一季度末的杨兴武、刘鹏。在具体持股比例上，翟跃光持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，深圳新星11.96%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东陈学敏质押2000万股公司股份，占其全部持股的54.25%；第二大股东深圳市岩代投资有限公司质押525万股公司股份，占其全部持股的20.78%。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。