中证智能财讯山东玻纤（605006）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入11.29亿元，同比增长11.20%；归母净利润872.77万元，同比扭亏；扣非净利润563.77万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-2.51亿元，上年同期为-3268.48万元；报告期内，山东玻纤基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为0.33%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为309万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为806.35万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为246.02万元，因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用为-628.19万元。

　　以8月19日收盘价计算，山东玻纤目前市盈率（TTM）约为733.52倍，市净率（LF）约1.97倍，市销率（TTM）约2.46倍。

　　资料显示，公司主要从事玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.33%，同比上升3.88个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.4%，较上年同期上升1.95个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.51亿元，同比减少2.18亿元；筹资活动现金流净额2.17亿元，同比增加2.18亿元；投资活动现金流净额-1.47亿元，上年同期为-4420.84万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少92.86%，占公司总资产比重下降13.39个百分点；固定资产较上年末增加24.74%，占公司总资产比重上升10.41个百分点；其他流动资产较上年末增加120.1%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；货币资金较上年末减少14.15%，占公司总资产比重下降1.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加30.82%，占公司总资产比重上升4.79个百分点；短期借款较上年末增加68.91%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；其他流动负债较上年末减少35.45%，占公司总资产比重下降1.59个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少2.32%，占公司总资产比重下降1.59个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.88亿元，较上年末增长1.16亿元，占应收账款总额比例为95.71%，较上年末上升2.8个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为6.37亿元，占净资产的24.1%，较上年末增加1.03亿元。其中，存货跌价准备为1015.1万元，计提比例为1.57%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.91，速动比率为0.64。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为刘大鹏、任小丰、BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的郭照恒、北京信弘天禾资产管理中心(有限合伙)-信弘征程18号私募证券投资基金、汪决。在具体持股比例上，梁秀红、郑衍豪持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。