8月27日，天普股份（605255）盘中再次“一字涨停”，报39元。

　　公司8月15日起因筹划控制权变更停牌，8月22日复牌并披露相关进展，随后连续四个交易日均一字涨停，累计涨幅约 46.4%，最新总市值约52.29亿元。

　　业绩承压

　　天普股份前身成立于1994年，2020年登陆上交所主板，长期为日产、马自达、福特、吉利等整车及工程机械厂商配套橡胶管路及总成，是一家典型的“车链零部件+工程机械配套”企业。2024年实现营业收入3.42亿元，同比降低1.75%；但归母净利润为3307万元，同比增长8.03%；经营活动产生的现金流量净额为8366万元，同比增加0.89%。相比之下，公司2025年第一季度的业绩表现不佳，营业收入8116万元，同比降低9.36%；归母净利润 873万元，同比也降低了10.32%。业绩低迷或成为公司变更实控人的重要原因之一。

　　从转股、要约、增资到变更实控人

　　企查查显示，天普股份当前的实控人为尤建义，直接持股8.95%；然而，其通过浙江天普控股有限公司、宁波市天昕贸易有限公司和宁波市普恩投资管理合伙企业间接持股65.6%，是天普股份实际上的第一大股东。

　　8月22日，天普股份发布公告称：控股股东天普控股、实控人尤建义等与中昊芯英（杭州）科技有限公司（下称中昊芯英）签署《股份转让协议》，按每股23.98元的价格向中昊芯英合计转让10.75%股份，作价3.46亿元；同时向自然人方东晖转让8%股份。更关键的是，在股份过户基础上，中昊芯英、海南芯繁与方东晖拟向天普控股合计增资15.21亿元（其中中昊芯英6.19亿元、海南芯繁3.95亿元、方东晖5.07亿元）。增资完成后，中昊芯英与海南芯繁合计持有天普控股50.01%股权，杨龚轶凡由此成为上市公司新的实际控制人。该方案同时触发全面要约收购义务，需中昊芯英先履行要约，方可推进增资落地。资料显示，方东晖生于1987年，是罗欣药业（002793）实控人方秀宝的儿子，父子二人已经入股多家A股上市公司；杨龚轶凡生于1986年，2005年保送上海交通大学，斯坦福大学博士，曾任谷歌TPU研发团队核心成员。

　　值得注意的是，交易安排还包括一项“输血”条款——天普控股承诺将增资款中的8.5亿元借给上市公司，期限至2027年12月31日，利率为3%或LPR孰低。此举可以帮助天普股份缓解资金压力，为后续业务升级或并购做准备。

　　跨界协同如何落地？

　　拟入主方中昊芯英定位于AI芯片公司，创始人杨龚轶凡具有谷歌TPU核心研发背景，团队在大模型训练/推理芯片上积累较深。公司当前实控人也为杨龚轶凡，直接及间接持股共28.4536%。若与天普股份结合，潜在协同可能在“车用电子与智能化”“产线自动化与工业智能”“现金流与资本平台支持研发量产”等维度展开；对于天普股份来说，这也是一次具有挑战性的突破，也是市场对天普股份预期提升的原因。

　　当然，由于两者主业跨度极大、产业链位置不同，协同能否落地仍待证实。同时，上交所于8月22日向天普股份下发监管工作函，围绕收购方资金来源的合法合规性、内幕信息管控有效性等核心问题提出监管要求。目前来看，方案能否落地取决于：其一，全面要约收购的启动与完成；其二，增资款真实、合规的资金来源与穿透披露；其三，8.5亿元股东借款落实后的使用去向及对公司财务结构、治理结构的影响；其四，协同路径的实质性进展。

　　只有这些环节平稳运行，才能在未来确保市场估值的稳定。