中证智能财讯中际联合（605305）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入8.18亿元，同比增长43.52%；归母净利润2.62亿元，同比增长86.61%；扣非净利润2.44亿元，同比增长97.77%；经营活动产生的现金流量净额为1.09亿元，同比增长35.35%；报告期内，中际联合基本每股收益为1.23元，加权平均净资产收益率为9.69%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.7元（含税）。

　　以8月22日收盘价计算，中际联合目前市盈率（TTM）约为18.83倍，市净率（LF）约2.98倍，市销率（TTM）约5.31倍。

　　资料显示，公司主要从事专用高空安全作业设备的研发、生产、销售和高空安全作业服务，属于专用设备制造业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为9.69%，同比上升3.77个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为9.09%，较上年同期上升3.63个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.09亿元，同比增长35.35%；筹资活动现金流净额-5671.52万元，同比减少1171.59万元；投资活动现金流净额-7401.71万元，上年同期为-3.05亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少3.39%，占公司总资产比重下降2.68个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加23.48%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加9%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；应收款项融资较上年末增加55.29%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加49.61%，占公司总资产比重上升2.89个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少17.08%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；应付职工薪酬较上年末减少42.32%，占公司总资产比重下降1个百分点；其他流动负债较上年末增加193.32%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.19亿元，占净资产的15.19%，较上年末增加2805.91万元。其中，存货跌价准备为266.71万元，计提比例为0.63%。

　　2025年上半年，公司流动比率为4.12，速动比率为3.58。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为博道惠泰优选混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司，取代了一季度末的科威特政府投资局-自有资金、澳门金融管理局-自有资金。在具体持股比例上，中日节能环保创业投资有限公司、交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。