中证智能财讯无锡振华（605319）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入12.87亿元，同比增长15.19%；归母净利润2.01亿元，同比增长27.17%；扣非净利润1.98亿元，同比增长26.65%；经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元，同比增长2.42%；报告期内，无锡振华基本每股收益为0.81元，加权平均净资产收益率为7.98%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股，派现2.8元（含税）。

　　以8月25日收盘价计算，无锡振华目前市盈率（TTM）约为20.56倍，市净率（LF）约3.37倍，市销率（TTM）约3.2倍。

　　资料显示，公司主营业务板块为冲压零部件业务、分拼总成加工业务、模具和选择性精密电镀加工业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.98%，同比上升0.93个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.76%，较上年同期上升0.1个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.04亿元，同比增长2.42%；筹资活动现金流净额7.04亿元，同比增加6.04亿元；投资活动现金流净额-1.87亿元，上年同期为-1.71亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加331.82%，占公司总资产比重上升9.58个百分点；固定资产较上年末增加0.06%，占公司总资产比重下降7.22个百分点；在建工程合计较上年末增加121.41%，占公司总资产比重上升3.41个百分点；应收款项融资较上年末减少35.34%，占公司总资产比重下降2.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付债券占公司总资产的8.19%，上年末为0；短期借款较上年末增加42.44%，占公司总资产比重上升2.43个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加12.9%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；应交税费较上年末减少19.34%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.07亿元，占净资产的11.96%，较上年末增加1548.97万元。其中，存货跌价准备为3105.28万元，计提比例为9.19%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.12，速动比率为1.01。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华泰优逸混合型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、兴全社会责任混合型证券投资基金、启厚未来4号证券私募投资基金，取代了一季度末的无锡瑾沣裕投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、科威特政府投资局-自有资金。在具体持股比例上，海富通改革驱动灵活配置混合型证券投资基金、中国石油天然气集团公司企业年金计划、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002沪持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。