中证智能财讯德林海（688069）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.08亿元，同比下降47.35%；归母净利润亏损309.28万元，上年同期盈利2477.19万元；扣非净利润亏损1072.3万元，上年同期盈利1899.76万元；经营活动产生的现金流量净额为-9943.61万元，上年同期为-153.69万元；报告期内，德林海基本每股收益为-0.03元，加权平均净资产收益率为-0.25%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为763.02万元，其中计入当期损益的政府补助为612.25万元，委托他人投资或管理资产的损益；为288.02万元，所得税影响额为-134.51万元。

　　以8月19日收盘价计算，德林海目前市盈率（TTM）约为-25.27倍，市净率（LF）约2.37倍，市销率（TTM）约8.21倍。

　　资料显示，公司主营车载式藻水分离装置、船载式藻水分离装置、转鼓藻水分离装置、组合式藻水分离装置、加压控藻船、可移动式黑臭水体治理装置、水动力控藻器、卷吸式大通量推流器、岸上站点藻水分离系统集成、深潜式高压灭藻成套装备、污染底泥常态化精准治理整装成套装备、湖泊健康管理工作平台、湖库富营养化内源治理中资源化产品等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.25%，同比下降2.02个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.68%，较上年同期下降2.22个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-9943.61万元，同比减少9789.92万元；筹资活动现金流净额-2098.89万元，同比增加445.71万元；投资活动现金流净额-1914.52万元，上年同期为4.31亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少53.84%，占公司总资产比重下降8.49个百分点；存货较上年末增加368.98%，占公司总资产比重上升3.97个百分点；其他非流动资产较上年末增加52.42%，占公司总资产比重上升3.87个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加3.39%，占公司总资产比重上升2.2个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应交税费较上年末减少69.41%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；应付职工薪酬较上年末减少64.98%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；预计负债较上年末减少15.59%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.13%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.82亿元，较上年末增长2562.88万元，占应收账款总额比例为24.58%，较上年末上升2个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7719.14万元，占净资产的6.36%，较上年末增加6073.19万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为4.31，速动比率为4.03。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为北京弘君私募基金管理有限公司，取代了一季度末的蒋彩珍。在具体持股比例上，田三红、李伟持股有所上升，陈虹、谢建华、周新颖持股有所下降。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。