中证智能财讯三友医疗（688085）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.5亿元，同比增长17.77%；归母净利润3660.08万元，同比增长2083.64%；扣非净利润2602.41万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-807.05万元，上年同期为-1543.18万元；报告期内，三友医疗基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为1.86%。

　　以8月25日收盘价计算，三友医疗目前市盈率（TTM）约为161.44倍，市净率（LF）约3.65倍，市销率（TTM）约15.25倍。

　　资料显示，公司主营脊柱类和创伤类植入物、椎体成形类耗材、超声动力系统等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.86%，同比上升1.77个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.39%，较上年同期上升1.4个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-807.05万元，同比增加736.12万元；筹资活动现金流净额46.53万元，同比增加2203.71万元；投资活动现金流净额-1870.83万元，上年同期为-9605.62万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动资产较上年末增加34.49%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；其他非流动资产较上年末减少51.87%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；存货较上年末增加12.08%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；货币资金较上年末减少6.24%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少14.43%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；合同负债较上年末减少84.48%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；短期借款较上年末增加30.79%，占公司总资产比重上升0.2个百分点；应付职工薪酬较上年末减少14.68%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.76亿元，占净资产的13.43%，较上年末增加2972万元。其中，存货跌价准备为5113.65万元，计提比例为15.64%。

　　2025年上半年，公司流动比率为5.32，速动比率为3.97。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为QM5 LIMITED，占比14.738%。在具体持股比例上，南方医药保健灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，David Fan(范湘龙)、融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、上海弘尚资产管理中心(有限合伙)-弘尚资产弘利2号私募证券投资基金、犇牛进取2号私募证券投资基金持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。