晶晨股份（688099.SH）9月16日披露的公告显示，公司拟以现金方式收购芯迈微半导体（嘉兴）有限公司（简称“芯迈微”或“标的公司”）100%股权，收购对价合计为31611万元。交易完成后，芯迈微将成为公司全资子公司，纳入公司合并报表范围。不过，从业绩看，芯迈微目前尚处亏损状态，且当前整体经营规模较小，核心产品尚未形成规模化收入，经营业绩存在不确定性风险。

　　业内人士分析认为，芯迈微虽然在无线通信领域积累了一定技术实力，并已有多款产品完成流片。但能否在激烈的市场竞争中站稳脚跟，还需要看其产品的差异化优势和成本控制能力等。晶晨股份的渠道优势和市场资源，可能是芯迈微产品快速商业化的重要助力，关键或在于双方能否实现有效的业务协同。

　　晶晨股份是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商，主营业务为系统级SoC芯片及周边芯片的研发、设计与销售，目前主要产品有多媒体智能终端SoC芯片、无线连接芯片、汽车电子芯片等，为众多消费类电子领域提供SoC主控芯片和系统级解决方案。

　　作为本次交易的标的公司，芯迈微拥有无线通信领域优秀的核心团队与成建制的研发团队，在物联网、车联网、移动智能终端领域拥有丰富的技术积累和完整的产品与解决方案，在上述领域已有6个型号的芯片完成流片，其中一款芯片产品在物联网模组、智能学生卡、移动智能终端场景，已在客户端产生收入。

　　从财务数据来看，2024年、2025年上半年，芯迈微分别实现营业收入0万元、67.93万元；净利润分别为-9031.50万元、-4005.95万元。

　　“标的公司产品具有庞大的应用潜力和增长前景，但未来若市场竞争加剧、原材料供应短缺或价格上涨、下游市场需求萎缩以及重要客户合作关系等因素发生变化，可能导致标的公司经营业绩承压，有可能出现经营业绩不及预期的风险。标的公司整体经营规模较小，核心产品尚未形成规模化收入，经营业绩存在不确定性的风险。”晶晨股份表示。

　　对于定价合理性，晶晨股份表示，芯迈微属于典型的轻资产、高研发投入类公司，固定资产相对较少，标的公司经营依赖的核心能力，如人才团队、技术能力、发明专利等众多无形资源关键要素无法体现在所有者权益账面金额中。据此，采用市场法为基础进行交易定价具有合理性。

　　公告显示，以芯迈微2024年9月27日签署的《有关芯迈微半导体（珠海）有限公司之增资协议》约定的融资单价乘以公司实缴注册资本计算的4.3亿公司估值为基数，考虑到目前一级市场融资环境和管理层对于标的公司技术和产品价值的评估，在核实了标的公司股东历年出资银行流水、工商登记信息及已签署生效的融资协议、股东协议，明确股东出资总额为31611万元的情况下，基于市场化交易原则给予一定的折价。经双方友好协商，确定标的公司100%股权对应的交易总价为31611万元。

　　晶晨股份称，本次收购交割完成后，芯迈微将成为公司的全资子公司，在公司合并资产负债表中预计将形成一定金额的商誉。根据《企业会计准则》的规定，本次收购形成的商誉将每年进行减值测试。本次交易后，公司将与标的公司逐步整合，努力提高标的公司的市场竞争力以及长期稳定盈利的能力。但如果标的公司未来经营活动出现不利的变化，则商誉将存在减值的风险，并将对公司未来的当期损益造成不利影响。

　　半年报显示，2025年上半年，晶晨股份实现营业收入33.30亿元，同比增长10.42%；实现归属于母公司所有者的净利润4.97亿元，同比增长37.12%。不过，公司经营性现金流变动较大，今年上半年经营活动产生的现金流量净额为-6.32亿元，上年同期为6.22亿元，晶晨股份称主要是受公司预付原材料采购款增加的影响。