中证智能财讯科兴制药（688136）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7亿元，同比下降7.82%；归母净利润8034.45万元，同比增长576.45%；扣非净利润4527.91万元，同比增长110.30%；经营活动产生的现金流量净额为2979.81万元，上年同期为-3402.92万元；报告期内，科兴制药基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为4.80%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3506.53万元，其中持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益及投资收益为2373.48万元。

　　以8月22日收盘价计算，科兴制药目前市盈率（TTM）约为89.61倍，市净率（LF）约5.32倍，市销率（TTM）约6.65倍。

　　资料显示，公司主营赛若金注射用人干扰素α1b、依普定人促红素注射液(CHO细胞)、白特喜人粒细胞刺激因子注射液、常乐康酪酸梭菌二联活菌散/胶囊、克癀胶囊中成药、赛甘苏恩替卡韦片等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.8%，同比上升4.07个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.28%，较上年同期上升2.79个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2979.81万元，同比增加6382.72万元；筹资活动现金流净额6381.56万元，同比增加3098.23万元；投资活动现金流净额-2.01亿元，上年同期为-1.21亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计占公司总资产的5.22%，上年末为0；货币资金较上年末减少19.25%，占公司总资产比重下降4.04个百分点；在建工程合计较上年末减少35.97%，占公司总资产比重下降2.18个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加31.28%，占公司总资产比重上升1.46个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加13.96%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少10.41%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；应付职工薪酬较上年末减少48.37%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；合同负债较上年末增加50.41%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.29亿元，占净资产的7.66%，较上年末减少1290.87万元。其中，存货跌价准备为173.2万元，计提比例为1.33%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.57，速动比率为1.43。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达医药生物股票型证券投资基金、富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)、香港中央结算有限公司，取代了一季度末的中信证券卓越成长两年持有期混合型集合资产管理计划、邵林、建信医疗健康行业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，易方达医疗保健行业混合型证券投资基金、富国精准医疗灵活配置混合型证券投资基金、中欧医疗健康混合型证券投资基金持股有所上升，深圳科益医药控股有限公司、鹏华医药科技股票型证券投资基金、李勇刚持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。