中证智能财讯杰华特（688141）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入11.87亿元，同比增长58.20%；归母净利润亏损2.95亿元，上年同期亏损3.37亿元；扣非净利润亏损3.27亿元，上年同期亏损3.6亿元；经营活动产生的现金流量净额为-9719.58万元，上年同期为-1.24亿元；报告期内，杰华特基本每股收益为-0.67元，加权平均净资产收益率为-15.41%。

　　以8月25日收盘价计算，杰华特目前市盈率（TTM）约为-29.31倍，市净率（LF）约8.97倍，市销率（TTM）约7.78倍。

　　资料显示，公司主营电源管理芯片、信号链芯片。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-15.41%，同比下降2.05个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-7.88%，较上年同期上升0.72个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-9719.58万元，同比增加2667.1万元；筹资活动现金流净额1.87亿元，同比增加9293.86万元；投资活动现金流净额-4.32亿元，上年同期为-3.52亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少28.53%，占公司总资产比重下降11.77个百分点；无形资产较上年末增加572.97%，占公司总资产比重上升6.8个百分点；商誉较上年末增加2457.96%，占公司总资产比重上升6.77个百分点；其他非流动资产较上年末减少97.23%，占公司总资产比重下降3.64个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2576.86%，占公司总资产比重上升8.57个百分点；长期借款较上年末增加58.99%，占公司总资产比重上升4.51个百分点；短期借款较上年末增加50.34%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少4.83%，占公司总资产比重下降1.49个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9.27亿元，占净资产的50.52%，较上年末增加7163.3万元。其中，存货跌价准备为4.34亿元，计提比例为31.88%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.69，速动比率为1.15。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为银河创新成长混合型证券投资基金、嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的华夏行业景气混合型证券投资基金、前海开源公用事业行业股票型证券投资基金、宜宾晨道新能源产业股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，国投瑞银新能源混合型证券投资基金、富国新兴产业股票型证券投资基金持股有所上升，前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金、兴全趋势投资混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。