中证智能财讯芳源股份（688148）1月29日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损8000万元至1.2亿元，上年同期亏损4.27亿元；扣非净利润亏损7800万元至1.17亿元，上年同期亏损4.43亿元。以最新收盘价计算，市净率（LF）约15.64倍，市销率（TTM）约2.03倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司正极材料前驱体、硫酸盐、电池级碳酸锂等。

　　据公告，公司业绩变动原因为，2025年上半年，公司积极推动多元化转型及产线升级改造导致产生停工损失，碳酸锂市场价格走低导致原材料供应出现阶段性减少，综合影响下公司上半年产能利用率偏低、部分产品单位成本较高，综合毛利率下降，导致公司上半年出现大额亏损。

　　2025年公司实现了新一代回收料分离提纯新技术的规模化应用，该技术以电池废料、含镍钴锂回收料为主要原料，能以更优的生产成本和更高的回收效率产出产品。2025年下半年公司持续提升回收料类原料的占比和推动新技术的应用，包括高镍二元前驱体和硫酸钴等产品持续放量，前驱体产品全年实现出货量约1.12万吨，镍、钴、锰、锂盐类产品（含加工）全年实现出货量约4.17万吨，同比均实现了增长。

　　同时，自第三季度起金属价格特别是金属钴价格持续上涨，公司产品销售价格同步上涨，产品毛利率显著提升；叠加存货跌价准备余额同比大幅减少以及技术出口合作项目的收入确认等因素，使得公司经营持续改善，2025年下半年实现扭亏为盈。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。