公告日期：2026-04-20

证券代码： 688148 证券简称：芳源股份
广东芳源新材料集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号： 2026-003
投资者关系活动
类别
□ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访
□ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动
□ 现场参观 √ 其他 电话会议
时间 2026 年 4 月 18 日
参与单位名称、
人员姓名
华创证券 何家金； 易方达基金 鲍昀骁； 国信证券 闵晓平； 浙商
证券自营 姜守全； 方正证券 朱张元； 途灵 赵梓峰； 易方达基金
鲍昀骁； 杭银 曹祥； 远望角投资 田慧蓝； 和谐健康保险资管 朱
之轩； 高竹基金 李心宇； 汇华理财 徐纯波； 凯联资本 李肇齐；
乾晟资管 李永亮； 昊泽致远投资管理有限公司 王金帅； 甬兴资管
徐晓浩； 峰境基金 潘峰； 真滢投资 李莹； 博时基金 乔奇兵； 招
商信诺资管 赵若琼； 上海证券 刘宁； 同创佳业 王珏； 华夏基金
马生华； 乐世资本 舒畅然
地点 公司
上市公司接待人
员姓名
董事会秘书唐秀雷先生
投资者关系活动
主要内容介绍
1、 请介绍公司 2025 年年报及 2026 年一季度报告的基本情况
答： 2025 年为公司的转型年，公司已由原以 MHP 为原料生产
动力 NCA 前驱体，转型为以回收类原料生产电池级镍钴锰硫酸盐、
碳酸锂及包括 NC、 NCA、 NCM 等前驱体产品的锂电材料资源循
环利用企业， 下游应用市场也从电动汽车拓展到机器人、 3C 数码、
电动工具、家用储能等领域。
2025 年，公司以短流程、高收率、 低成本及高纯度为核心优势
的新一代回收料分离提纯技术实现量产， 持续通过技改产线拓展新技术应用，提升回收类原料的处理能力，稳步推动新技术产品产量
提升、生产成本降低及毛利率上升。 得益于产销量扩大、 存货跌价
准备同比大幅减少以及技术出口合作项目的收入确认， 2025 年度
公司实现营业收入 227,788.33 万元，较上年同期增加 5.39%；实现
归母净利润-10,325.78 万元， 亏损幅度同比大幅收窄并在下半年实
现了扭亏为盈。
2026 年一季度，公司继续完善新一代技术，提升回收料的使用
占比，前驱体、硫酸钴及碳酸锂等产品出货量同比均实现增长；金
属价格整体呈现上行趋势，特别是锂、钴金属市场价格较上年同期
大幅增长，推动碳酸锂及硫酸钴产品销售收入同比显着提升，叠加
技术出口合作项目部分收入的确认，共同推动一季度实现营业收入
66,543.48 万元，同比增长 63.35%；实现归母净利润为 6,144.73 万
元， 盈利能力得到持续提升。
2、 2026 年一季度主要利润来源？
答：一季度毛利额较高的主要贡献来自碳酸锂、硫酸钴、 高镍
前驱体等产品以及技术出口项目。毛利率的主要影响因素之一是产
量，通过提升产能利用率来发挥规模效应，将对毛利水平产生积极
推动作用。同时，公司进一步加大回收原料的使用比例，也有助于
毛利率的持续提升。
3、 公司主要客户情况
答：随着公司产品的多元化，公司客户结构相较以前更加分散
些，前十大客户主要为国内上市公司及其旗下子公司，包括邦普、
贝特瑞、盟固利、巴斯夫杉杉、象屿等材料、电池厂商及金属贸易
商。
4、 公司回收技术的优势在哪里？
答：公司回收再生技术可以处理各种锂电回收类原料，具有短流程、高收率、低成本及高纯度为核心优势，产出的产品镍钴锰硫
酸盐和碳酸锂均能达到电池级。
5、 公司盈利情况是否有持续性？
答：公司目前下游应用领域广泛，除电动汽车外，已拓展到机
器人、 3C 数码、电动工具、储能等领域，不易受单一行业波动的影
响。随着新一代回收再生技术的持续放量，产量将进一步提升， 且
所产产品除前驱体外，其余镍钴锰锂盐均为标准品，销售渠道广泛。
后续公司将继续加大前驱体产品的客户验证，力争前驱体订单的增
长。
6、 公司技术优势具体体现在哪里？
答：公司新一代回收再生技术以电池回收料作为主要原料， 具
备流程短、 成本低、回收率高等优势，能有效提升公司在资源综合
利用与原料自主保障方面的能力，规避上游资源国政策变动带来的
供应风险，形成从回收资源到高端锂电材料的闭环价值链。 此外，
公司在高镍产品领域具备先发技术优势，高镍产品广泛应用于机器
人、电动工具、家用储能等领域，能有效契合高能量密度动力电池
的市场发展需求。随着技术的不断升级，公司产品纯度也在逐步提
升，高纯硫酸钴、高纯硫酸铜、高纯硼酸等高纯电子化学品纯度达
到 99.999%， 有效强化公司技术壁垒与核心竞争力。
7、 回收原料的供应会不会存在瓶……
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