公告日期：2026-04-29

证券代码： 688148 证券简称：芳源股份
广东芳源新材料集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号： 2026-004
投资者关系活动
类别
√ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访
□ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动
□ 现场参观 √ 其他 电话会议
时间、 参与单位
名称、 人员姓名
2026 年 4 月 28 日
五矿元鼎 刘济舟、 吴佳木
2026 年 4 月 29 日
西部证券 景高琦；鹏华基金 余吉双；南方基金 王珏
地点 公司
上市公司接待人
员姓名
董事会秘书唐秀雷、证券事务代表黄敏龄
投资者关系活动
主要内容介绍
1、 请介绍公司 2025 年年报及 2026 年一季度报告的基本情况
答： 2025 年为公司的转型年，公司已由原以 MHP 为原料生产
动力 NCA 前驱体，转型为以回收类原料生产电池级镍钴锰硫酸盐、
碳酸锂及包括 NC、 NCA、 NCM 等前驱体产品的锂电材料资源循
环利用企业，下游应用市场也从电动汽车拓展到机器人、 3C 数码、
电动工具、家用储能等领域。
2025 年，公司以短流程、高收率、低成本及高纯度为核心优势
的新一代回收料分离提纯技术实现量产，持续通过技改产线拓展新
技术应用，提升回收类原料的处理能力，稳步推动新技术产品产量
提升、生产成本降低及毛利率上升。得益于产销量扩大、存货跌价
准备同比大幅减少以及技术出口合作项目的收入确认， 2025 年度
公司实现营业收入 227,788.33 万元，较上年同期增加 5.39%；实现

归母净利润-10,325.78 万元， 亏损幅度同比大幅收窄并在下半年实
现了扭亏为盈。
2026 年一季度，公司继续完善新一代技术，提升回收料的使用
占比，前驱体、硫酸钴及碳酸锂等产品出货量同比均实现增长；金
属价格整体呈现上行趋势，特别是锂、钴金属市场价格较上年同期
大幅增长，推动碳酸锂及硫酸钴产品销售收入同比显着提升，叠加
技术出口合作项目部分收入的确认，共同推动一季度实现营业收入
66,543.48 万元，同比增长 63.35%；实现归母净利润为 6,144.73 万
元，盈利能力得到持续提升。
2、 原材料方面，供应是否充足？碳酸锂的原料情况如何
答： 公司回收料的来源很广泛，涵盖了正极厂、电芯厂、废旧
电池回收处理厂及专业贸易商等，合作的供应商数量众多，采购渠
道多元。公司从去年开始放量采购回收料，目前来看市场流通的回
收料整体较为充足，能够满足公司日益增长的采购需求。 碳酸锂方
面除了使用回收料，公司也会外购硫酸锂溶液作补充。
3、 公司的产能情况如何？
答：公司目前前驱体产能约为 3 万余吨，碳酸锂产能为 2 万余
吨，硫酸盐类产能约为 4 万余吨。
4、 公司新客户的拓展情况如何？
答： 公司目前正在积极开拓前驱体新客户。由于前驱体产品的
认证周期相对较长，公司已持续推动相关的客户认证工作， 力争前
驱体订单的增长。
5、 技术出口项目情况
答：目前该项目已完成前期可研、该国政府补贴获批、合作协
议签订、中国商务主管部门备案、设计合同签订、投资入股意向书

签订等工作，并进入了详细设计阶段，各项工作按合作计划有序推
进。截至目前，公司已累计收取技术服务费约 13.61 亿日元，后续
款项将随项目进度陆续收取，将对公司经营业绩及现金流产生积极
影响。
6、 公司未来的研发重点
答： 公司将持续深化资源回收技术研究，着力提升分离效率与
收率，降低制造成本； 目前公司回收主要围绕三元材料展开，未来
将不断完善回收再生体系，并加强对磷酸铁锂等其他材料的回收技
术攻关。同时， 持续配合客户进行产品研发，开发适用于固态电池
及多元化应用场景的前驱体产品，提升产品的适配性、稳定性与安
全性。此外，公司将持续聚焦高纯材料制备的关键技术，攻克工艺
难点，提升产品纯度与品质，积极拓展高端应用领域。
7、 公司未来在资源回收利用方面的计划和布局？
答： 公司将聚焦回收料供应端的多元化建设，积极拓展优质供
应商资源，丰富回收料的品类及渠道来源，提升回收料在生产体系
中的使用占比。同时， 依托全新的回收料处理技术标准与工艺流程，
公司已计划通过子公司芳源锂能独立开展全新生产线的设计与建
设工作， 目前该项目已正式进入前期筹建阶段，相关工作正有序推
进。此外，公司也将同步推进清远芳源锂业碳酸锂原料段项目建设，
贯通从锂矿石焙烧至硫酸锂溶液制备的完整工艺链条， 进一步完善
原料自供体系。
8、 公司目前经营现金流为负的原因
答： 主要是客户多使用票据结……
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