2025年以来，AI算力爆发催生的行业红利持续释放，光通信模块板块强势崛起成为资本市场的“明星赛道”，板块股价整体涨幅超过60%，源杰科技、永鼎股份等多只核心个股股价实现翻倍，板块内掀起一波强势上涨浪潮。
在这波行业热潮中，精密光学元器件领域龙头腾景科技表现尤为耀眼，以持续飙升的股价走势脱颖而出，成为二级市场瞩目的焦点。
近期该股的涨势更是堪称迅猛，11月24日单日大涨18.42%，11月25日触及历史新高209.99元/股。从短期表现来看，截至11月14日其股价尚为113.01元/股，而到11月26日收盘已跃升至186元/股，短短8个交易日内累计涨幅高达64.59%。
拉长时间维度，腾景科技的股价爆发力更为惊人。截至11月26日收盘，该股11月以来累计涨幅逼近70%，今年以来整体涨幅更是超过360%。在此之前，公司股价已展现出强劲势头，8月单月上涨47.06%，9月涨幅进一步扩大至65.95%（均为前复权数据），连续多月的强势表现，使其在整个二级市场中稳居涨幅前列。
前三季度营收增长28%
那么，在股价“狂欢”的背后，腾景科技的基本面表现情况如何？
据悉，腾景科技成立于2013年10月，专业从事各类精密光学元组件、光纤器件、光测试仪器研发、生产和销售，公司的产品主要应用于光通信、光纤激光等领域，部分应用于科研、生物医疗、消费类光学、半导体设备等领域。
2022年至2024年，腾景科技的营业收入分别为3.44亿元、3.40亿元和4.45亿元；同期归母净利润分别为0.58亿元、0.42亿元和0.69亿元。2024年，腾景科技的营业收入和归母净利润分别同比增长30.96%和66.53%。对于当期业绩的上涨，腾景科技表示，公司积极把握AI算力驱动下高速光通信元器件需求增长的市场机遇，推动光通信业务规模进一步扩大。
2025年前三季度，腾景科技的营业收入和归母净利润分别为4.25亿元和0.64亿元，分别同比增长28.11%和15%。期间受益于AI算力需求驱动高速光通信元器件市场增长态势，腾景科技持续加强光通信领域业务开拓和产品交付，从而推动了收入的增长。
在“造血”能力方面，2022年至2024年及2025年前三季度，腾景科技经营活动产生的现金流量净额分别为0.55亿元、0.67亿元、0.7亿元和0.95亿元，亦是逐年增长。截至2025年三季度末，腾景科技账面上的货币资金为1.08亿元。
光通信模块成“明星概念”
针对公司股价上涨，近期，腾景科技对外披露了股票交易异常波动公告，并坦言，公司股价短期涨幅较大，敬请投资者注意二级市场股票交易风险。
同时，腾景科技表示，经公司自查，公司近期生产经营行业政策未发生重大调整，生产成本和销售等情况未出现大幅波动、内部生产经营秩序正常。经向公司控股股东、实际控制人发函确认，截至本公告披露日，不存在正在筹划并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。
11月25日，《华夏时报》记者致电了腾景科技董秘办，欲对其近期股价表现情况、中长期战略布局进行采访。接线人员表示自己不方便回答，不过相关问题可代为转达。随后，记者将采访内容发送至邮箱，截至发稿前尚未回复。
事实上，除了腾景科技外，今年以来多家光通信模块的上市公司成为资本市场的“香饽饽”。据东财choice数据显示，今年以来光通信模块合计上涨了超60%，板块内更是诞生了多只“大牛股”，比如源杰科技、合锻智能、永鼎股份、中富电路、光库科技等，今年以来股价均实现了翻倍。
就本月的股价表现来看，截至11月26日收盘，中富电路股价上涨了60%以上。该公司主要为电子信息制造业各细分领域主流客户提供定制化的PCB产品，主要应用于通信、工业控制、消费电子、汽车电子及医疗电子等领域。
2022年至2024年，中富电路的营业收入分别为15.37亿元、12.41亿元和14.54亿元；同期公司归母净利润分别为0.99亿元、0.26亿元和0.38亿元，经营业绩出现较大波动。今年前三季度，中富电路的营业收入为13.55亿元，同比增长29.80%；归母净利润为0.28亿元，同比下滑10.64%。
长期增长仍具备稳定性
资深人工智能专家郭涛在接受《华夏时报》记者采访时表示，今年以来光通信模块上涨的核心驱动因素来自AI算力需求爆发、技术迭代与政策支持的三重共振。
AI大模型训练与推理让全球数据中心流量大幅增长，高端GPU集群对高速光模块形成刚性需求，直接拉动行业订单爆发式增长。技术层面，新一代高速光模块成为市场主流，更高速率产品加速商用，产品价值量显著提升，头部企业盈利能力大幅改善。政策端，国内数据基础设施建设、算力网络相关标准明确了高速光模块的部署要求，“东数西算”工程持续落地提供政策支撑。叠加机构资金向技术领先企业集中，各类长期资金加大布局，共同推升板块估值与股价同步上涨。
在郭涛看来，光通信模块的长期增长具备强确定性。在需求端，全球生成式AI相关支出持续增长；在技术端，光模块迭代速度加快，新技术将持续打开增长空间。在供给端，头部企业通过深度绑定核心客户、构建技术壁垒形成竞争优势。
值得一提的是，针对腾景科技近期股票飙涨，投资者的情绪分化明显。有人觉得其涨势有些“吓人”，于是清仓了；有人则觉得其股价有可能上涨至400元，并持续看好；还有人表示在40元的时候就已经看好该投资标的了，可惜没有开通科创板权限，实在太遗憾了。
