8月26日晚间，中科寒武纪科技股份有限公司（688256.SH，简称“寒武纪”）发布2025年半年度报告。

　　上半年，寒武纪迎公司创立以来最具突破性的增长阶段：营收同比激增43倍，净利润大幅扭亏为盈，首次实现规模化盈利。

　　在人工智能芯片行业高景气度的推动下，寒武纪不仅实现营收量级突破，经营现金流、资产规模等核心指标也同步大幅优化。

　　与此同时，公司正积极推进不超过39.85亿元的定增项目，加码大模型芯片与软件平台研发，持续构建面向未来的技术护城河。

　　这家长期处于亏损状态的中国AI芯片企业，正在大模型浪潮中迎来属于自己的“觉醒时刻”。

　　营收暴增43倍，净利润扭亏为盈

　　2025年上半年，寒武纪实现营业收入28.81亿元，较上年同期的6476.53万元大幅增长4347.82%，营收规模实现量级突破。

　　盈利能力亦实现质的飞跃。上半年，寒武纪归属于上市公司股东的净利润10.38亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.13亿元，较上年同期的-5.3亿元、-6.09亿元均实现扭亏为盈，标志着公司业务已进入规模化盈利阶段。

　　现金流方面，经营活动产生的现金流量净额同样表现优异，本期实现9.11亿元，较上年同期的-6.31亿元大幅改善，主要得益于销售回款的显著增加，反映出公司市场订单兑现能力及客户付款意愿显著提升，经营质量持续优化。

　　资产规模也同步扩张，截至2025年6月30日，公司总资产达84.2亿元，较上年末增长25.34%。

　　研发方面，作为人工智能芯片领域的技术驱动型企业，寒武纪上半年研发投入达4.56亿元，较上年同期增长2.01%，虽受营收大幅增长影响，研发投入占营业收入比例降至15.85%，但投入绝对值保持增长，持续巩固技术壁垒。

　　截至报告期末，公司研发团队规模达792人，占员工总人数的77.95%，其中80.18%的研发人员拥有硕士及以上学历。

　　截至2025年6月30日，公司累计申请专利2774项，其中境内专利1783项、境外专利690项、PCT专利301项；累计已获授权专利1599项，包括1526项发明专利，同时拥有65项软件著作权及6项集成电路布图设计，全方位构建技术护城河。

　　定增推进大模型项目，生态建设同步发力

　　为进一步强化在大模型算力领域的竞争力，报告期内，寒武纪推进2025年度向特定对象发行A股股票事项，拟募集资金不超过39.85亿元，用于“面向大模型的芯片平台项目”“面向大模型的软件平台项目”及补充流动资金。

　　其中，芯片平台项目拟投资29亿元，将增强公司面向大模型的芯片技术与产品综合实力；软件平台项目拟投资16亿元，进一步提升软件生态开放性与易用性，两大项目落地后将助力公司更好把握大模型发展机遇，巩固行业地位。

　　目前，该定增事项已通过上海证券交易所审核，待中国证监会同意注册后实施。

　　生态建设方面，公司持续优化基础系统软件平台，同时积极推动产学协同，支持多所高校开设基于寒武纪平台的人工智能课程，构建产学研一体化人才培养生态，为技术生态储备长效发展动能。此外，公司推进2023年限制性股票激励计划实施，完成首次授予部分第一个归属期归属工作，将员工利益与公司中长期发展深度绑定，进一步激发团队积极性。

　　不过，寒武纪在半年报中提示，公司仍面临供应链稳定、毛利率波动、行业竞争等风险，尤其是当前全球人工智能芯片领域竞争激烈，英伟达等国际巨头仍占据主导地位，公司需持续提升产品竞争力以应对市场挑战。

　　随着人工智能技术在各行业的深度渗透，算力需求有望持续增长。寒武纪表示，将继续聚焦核心技术研发，加速大模型相关产品落地，深化行业合作与生态建设，推动人工智能芯片在更多场景的规模化应用，力争实现业绩持续增长，为股东创造更大价值。