中证智能财讯寒武纪（688256）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入28.81亿元，同比增长4347.82%；归母净利润10.38亿元，同比扭亏；扣非净利润9.13亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为9.11亿元，上年同期为-6.31亿元；报告期内，寒武纪基本每股收益为2.5元，加权平均净资产收益率为17.31%。
以8月26日收盘价计算，寒武纪目前市盈率（TTM）约为498.26倍，市净率（LF）约82.3倍，市销率（TTM）约139.33倍。
资料显示，公司主营云端产品线、边缘产品线、IP授权及软件。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为17.31%，同比上升27.06个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为16.57%，较上年同期上升26.59个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为9.11亿元，同比增加15.42亿元；筹资活动现金流净额1.65亿元，同比增加1.9亿元；投资活动现金流净额-11.09亿元，上年同期为-19.15亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末增加99.04%，占公司总资产比重上升6.65个百分点；货币资金较上年末减少1.66%，占公司总资产比重下降6.37个百分点；存货较上年末增加51.64%，占公司总资产比重上升5.54个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少54.98%，占公司总资产比重下降3个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加61223.22%，占公司总资产比重上升6.44个百分点；长期递延收益较上年末减少15.48%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；应付职工薪酬较上年末减少76.1%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加6.75%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为26.9亿元，占净资产的39.82%，较上年末增加9.16亿元。其中，存货跌价准备为3.21亿元，计提比例为10.66%。
2025年上半年，公司流动比率为5.82，速动比率为3.68。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、上证50交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，陈天石、北京中科算源资产管理有限公司、北京艾溪科技中心(有限合伙)、章建平、北京艾加溪科技中心(有限合伙)持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 陈天石 | 11953.07 | 28.5719 | -0.061 |
| 北京中科算源资产管理有限公司 | 6566.97 | 15.6973 | -0.034 |
| 北京艾溪科技中心(有限合伙) | 3064.59 | 7.3254 | -0.016 |
| 香港中央结算有限公司 | 1570.4 | 3.7537 | 0.059 |
| 华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金 | 1137.56 | 2.7191 | 0.040 |
| 易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金 | 864.34 | 2.066 | 0.172 |
| 章建平 | 608.63 | 1.4548 | -0.003 |
| 北京艾加溪科技中心(有限合伙) | 535.65 | 1.2803 | -0.010 |
| 嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金 | 443.34 | 1.0597 | 新进 |
| 上证50交易型开放式指数证券投资基金 | 406.9 | 0.9726 | 0.057 |
核校：王博
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
