如果说寒武纪股价在8月27日对茅台的超越太过短暂，那么8月28日的再次超越就实至名归了。当日，寒武纪股价一路高涨，收盘报1587.91元/股，强势超越茅台收盘价1446.10元/股，坐稳A股新股王之位。

　　寒武纪本轮股价大涨始于7月10日，从低点520.67元涨至8月28日的1587.91元，仅用了一个多月。如果按寒武纪的发行价64.39元计算，其在上市5年来已暴涨了20倍。目前，寒武纪的总市值已经超过6000亿元。

寒武纪股价一路飙涨。

　　大涨和超越，背后是业绩支撑。8月26日晚间，寒武纪发布半年报，上半年实现营业收入28.81亿元，暴增4347.82%；归母净利润10.38亿元，首次扭亏为盈。

　　寒武纪2016年成立，其主营业务，是AI核心芯片的研发、设计和销售。随着技术迭代，服务器厂商和产业公司对AI算力的需求日益提高，寒武纪作为AI芯片商，具备与大模型、互联网等前沿领域头部企业合作的核心优势。

　　如果说茅台的“股王宝座”稳固，在于其拥有不可复制的品牌护城河和每年500亿元级的净利润。那么寒武纪的崛起，离不开AI产业爆发和国产替代加速的时代机遇。

　　近年来，以ChatGPT为代表的生成式AI大模型掀起全球AI应用浪潮，算力需求呈指数级增长。作为AI算力的核心硬件，AI芯片市场迎来爆发式增长。在国际形势变化与供应链重构的背景下，中国芯片供应商投入自研的必要性逐步凸显。

　　除了产业机遇和自身实力外，资本市场的助力也是寒武纪股价飙升的重要因素。

　　一方面，寒武纪被纳入多个重要指数。2021年3月15日，寒武纪被纳入科创50；2023年进入沪深300；2024年则相继被纳入上证50和中证A500。今年3月，寒武纪又被纳入富时中国A50指数。

　　指数挂钩基金产品，使寒武纪吸引了大量被动资金的配置。中报数据显示，在寒武纪前十大股东中，公募ETF产品占据4席，分别是华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF、嘉实上证科创板芯片ETF和华夏上证50ETF。

　　另一方面，机构资金和游资资金对于“寒王”的上涨也贡献颇多。在前十名股东持股情况中，“超级牛散” 章建平重金押注。其去年四季度首次进入寒武纪前十大股东，今年一季度增持74.75万股至608.63万股。今年二季度，章建平一股未卖。按当前股价，截至8月28日，章建平持仓市值已超90亿元。

　　有意思的是，A股市场一直存在着“茅台魔咒”。历史上有多只股票曾挑战茅台的地位，最后要么是跟不上茅台上涨的步伐，要么是大幅下跌告终，比如2007年中国船舶股价300元超越茅台后暴跌，2015年暴风科技327元登顶后退市归零。

　　但投资者这次对寒武纪登顶的期待，其实不只是看热闹，而是看好寒武纪崛起背后整个AI产业的爆发，也意味着中国科技产业正在重塑资本市场格局。

　　根据TrendForce集邦咨询研究数据，中国AI Server市场外购NVIDIA（英伟达）、AMD（超威）等芯片比例预计会从2024年约63%下降至2025年约42%，而中国本土芯片供应商在国有AI芯片政策支持下，2025年占比预期将提升至40%。

　　在这样的背景下，寒武纪是否能继续坐稳股王之位，其实并不那么重要。重要的是，随着AI技术和应用场景的持续拓展，A股市场或将在政策与科技产业的引领下，迎来更加多元、创新的发展格局。