红星资本局2月11日消息，乙肝药企特宝生物（688278.SH）昨日晚间发布了2025年度业绩快报，实现营业总收入36.96亿元，同比增长31.18%；实现归母净利润10.38亿元，同比增长25.39%；实现扣非净利润10.67亿元，同比增长29.09%。

　　对于业绩增长，特宝生物表示，主要原因是重点产品派格宾销售收入稳定增长，新产品益佩生获批上市带来销售收入新增长点。2025年，派格宾获批增加“联合核苷（酸）类似物用于特定成人慢性乙型肝炎患者的HBsAg（乙型肝炎e抗原）持续清除”新适应症，益佩生获2025年医保药品目录纳入。

　　资料显示，派格宾是特宝生物自主研发的全球首个40kD聚乙二醇长效干扰素α-2b注射液，也是慢性乙肝抗病毒治疗的一线用药。派格宾于2016年10月获批上市，适应症为治疗成人慢性丙型肝炎，2017年9月获批成人慢性乙型肝炎适应症。

　　据了解，乙肝是由乙型肝炎病毒（HBV）感染引发的全球广泛流行的传染性疾病，也是我国面临的重要公共卫生问题。第四次全国乙肝血清流行病学调查结果显示，我国一般人群乙肝病毒表面抗原阳性率下降至5.86%，较上次调查下降了近20%，5岁以下儿童乙肝病毒表面抗原阳性率降至0.3%，提前实现世界卫生组织西太区提出的防控目标。

　　我国《慢性乙型肝炎防治指南（2022版）》中明确了慢性乙肝的治疗目标：最大限度地长期抑制HBV复制，减轻肝细胞炎症坏死及肝脏纤维组织增生，延缓和减少肝功能衰竭、肝硬化失代偿、肝癌和其他并发症的发生，改善患者生活质量，延长其生存时间。对于部分适合条件的患者，应追求临床治愈。

　　红星资本局注意到，在派格宾上市之前，国内用于治疗慢性乙肝的长效干扰素市场长期仅有两款进口药：罗氏的派罗欣和默沙东的佩乐能。但佩乐能已经停产，罗氏也在2022年底收回了派罗欣在我国的商业运营权。至此，派格宾成为了国内唯一的长效干扰素产品。

　　过往财报显示，特宝生物的病毒性肝炎治疗领域产品仅派格宾一个。2022年，公司该领域收入11.61亿元，首次突破10亿元；2023年、2024年收入分别为17.90亿元、24.47亿元，占总营收的比例分别为85.24%、86.87%。

　　摩熵医药数据显示，2024年，派格宾在全终端医院销售额为23.16亿元，市场份额为89.19%。

　　当前，乙肝治愈市场仍为蓝海。葛兰素史克（GSK）宣布其乙肝在研药物Bepirovirsen是全球进展最快的在研药物之一。1月7日，该公司宣传，两项关键III期临床试验达到主要终点，并计划于2026年第一季度开始向全球监管机构提交上市申请。

　　国内市场方面，浩博医药、广生堂（300436.SZ）、瑞博生物（06938.HK）等多家药企也都在研发乙肝新药。其中，广生堂在2025年7月公告，其乙肝一类创新药GST-HG131获突破性治疗品种认定，这是其自主研发的新型乙肝表面抗原（HBsAg）抑制剂。消息发布后，7月单月该公司股价飙涨超200%。

　　凯因科技（688687.SH）的派益生同样是长效干扰素，已获批慢性丙肝适应症。1月20日，凯因科技发布公告，主动撤回培集成干扰素α-2注射液（派益生）乙肝适应症的上市申请，根据国家药监局的有关要求，补充临床病例研究，根据情况再次提交注册申请。