中证智能财讯联瑞新材（688300）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.19亿元，同比增长17.12%；归母净利润1.39亿元，同比增长18.01%；扣非净利润1.28亿元，同比增长20.69%；经营活动产生的现金流量净额为4285.49万元，同比下降57.19%；报告期内，联瑞新材基本每股收益为0.57元，加权平均净资产收益率为8.97%。

　　以8月26日收盘价计算，联瑞新材目前市盈率（TTM）约为55.78倍，市净率（LF）约9.8倍，市销率（TTM）约14.67倍。

　　资料显示，公司主营功能性先进粉体材料，涵盖微米级和亚微米级角形粉体、微米级至纳米级球形粉体以及其他超微粒子和液态填料等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为8.97%，同比上升0.43个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为8.38%，较上年同期上升0.48个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4285.49万元，同比下降57.19%；筹资活动现金流净额-1.2亿元，同比减少5491.15万元；投资活动现金流净额-1.25亿元，上年同期为2754.09万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少60.95%，占公司总资产比重下降9.85个百分点；其他流动资产较上年末增加131.42%，占公司总资产比重上升7.45个百分点；一年内到期的非流动资产占公司总资产的4.36%，上年末为0；交易性金融资产合计较上年末减少32.39%，占公司总资产比重下降3.49个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少28.3%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少8.96%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；长期递延收益较上年末增加10.03%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；应交税费较上年末减少41.31%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.14亿元，占净资产的7.37%，较上年末增加873.7万元。其中，存货跌价准备为27.02万元，计提比例为0.24%。

　　2025年上半年，公司流动比率为4.18，速动比率为3.76。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为诺安先锋混合型证券投资基金，取代了一季度末的景顺长城基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)。在具体持股比例上，瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金、刘春昱持股有所上升，阮建军、信澳匠心臻选两年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。