中证智能财讯仕佳光子（688313）7月30日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9.93亿元，同比增长121.12%；归母净利润2.17亿元，同比增长1712.00%；扣非净利润2.14亿元，同比增长12667.42%；经营活动产生的现金流量净额为1115.89万元，上年同期为-1921.05万元；报告期内，仕佳光子基本每股收益为0.4793元，加权平均净资产收益率为16.56%。

　　以7月29日收盘价计算，仕佳光子目前市盈率（TTM）约为113.81倍，市净率（LF）约22.06倍，市销率（TTM）约18.96倍。

　　资料显示，公司主营业务覆盖PLC光分路器芯片、AWG芯片及组件、VOA芯片及器件模块、OSW芯片、WDM器件及模块、光纤连接器跳线等系列产品；FP激光器芯片、DFB激光器芯片、EML激光器芯片等系列产品；室内光缆、线缆高分子材料等系列产品。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为16.56%，同比上升15.51个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为14.72%，较上年同期上升14个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1115.89万元，同比增加3036.94万元；筹资活动现金流净额2.03亿元，同比增加2.15亿元；投资活动现金流净额-1.59亿元，上年同期为8589.5万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期股权投资较上年末增加16131.76%，占公司总资产比重上升6.33个百分点；固定资产较上年末增加6.18%，占公司总资产比重下降5.06个百分点；存货较上年末增加65.11%，占公司总资产比重上升4.92个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降3.93个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加1905.29%，占公司总资产比重上升8.31个百分点；长期递延收益较上年末减少4.48%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加25.91%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；应付职工薪酬较上年末增加11.45%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.35亿元，占净资产的38.44%，较上年末增加2.11亿元。其中，存货跌价准备为3270.25万元，计提比例为5.76%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.78，速动比率为1.15。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、财通价值动量混合型证券投资基金、财通成长优选混合型证券投资基金，取代了一季度末的新华优选分红混合型证券投资基金、安俊明、吴远大。在具体持股比例上，王无忧、王南彬持股有所上升，河南创业投资股份有限公司、钟飞持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。