9月23日，欧林生物（688319.SH，股价26.78元，市值108.71亿元）公告，正在筹划发行境外股份（H股）并申请在香港联合交易所有限公司挂牌上市事宜。截至目前，公司正在与相关中介机构就本次H股上市的相关工作进行商讨，关于本次H股上市的细节尚未确定。

　　就在本月初，欧林生物主动终止筹备一年有余的定增事项。

月初终止定增事项

　　欧林生物公告，为深化国际化战略布局，提升国际知名度与影响力，进一步优化资本结构，增强综合竞争力，公司正在筹划发行境外股份（H股）并申请在港股上市事宜。

　　截至目前，公司正在与相关中介机构就本次H股上市的相关工作进行商讨，关于本次H股上市的细节尚未确定。待确定具体方案后，H股上市工作尚需提交公司董事会和股东大会审议，并需取得中国证券监督管理委员会、香港联合交易所有限公司和香港证券及期货事务监察委员会等相关监管机构备案、批准或核准。

　　值得注意的是，就在本月初，欧林生物刚刚终止了推进一年有余的定增计划。

　　此次定增计划始于2024年4月，公司于去年6月公布了定增预案。最初的定增预案显示，此次的发行对象为11名投资者，发行价格为13.71元/股（定价基准日前20日股价均价的80%），根据发行的竞价结果，发行对象拟认购金额合计为1.75亿元，募集资金拟用于现有疫苗研发生产基地技术的改造项目。

　　而在今年8月更新的定增预案中，欧林生物将募集资金总额下调到1.25亿元。但最终该定增未能落地。9月1日，欧林生物公告，鉴于当前市场情况，结合公司实际情况及发展规划等诸多因素，公司决定终止以简易程序向特定对象发行股票事项，并撤回相关申请文件。但公司表示，原计划投入募集资金建设的“疫苗研发生产基地技术改造项目”仍将按计划有序推进。

公司曾表示将寻求研发投入和经营现金流之间的平衡

　　从欧林生物上半年业绩来看，其在报告期内扭亏为盈，但盈利规模较为有限。今年上半年，公司实现营业收入3.06亿元，同比增长35.17%，实现归母净利润1319.69万元，同比扭亏为盈。

　　吸附破伤风疫苗是欧林生物目前的核心产品。此外，公司已经上市的疫苗产品还包括Hib结合疫苗、AC结合疫苗。

　　2019年至2024年，吸附破伤风疫苗营收分别为1.3亿元、2.91亿元、3.93亿元、4.38亿元、4.63亿元和5.36亿元，占公司当期总营收的比重依次为72.57%、90.94%、80.6%、79.94%、93.32%和90.99%。今年上半年，欧林生物的破伤风疫苗销量持续增长带动利润表现改善。

　　对单一产品依赖程度较高，也使得欧林生物亟须培养新的业绩增长点。目前公司在研管线中，金葡菌疫苗进展较快。公司在8月公告的投资者关系记录中表示，金葡菌疫苗的Ⅲ期临床已在今年上半年完成临床试验入组，预计2026年上半年完成揭盲相关工作。

　　此外，欧林生物的在研项目还包括口服重组幽门螺杆菌疫苗（大肠杆菌）、重组铜绿假单胞菌疫苗及重组鲍曼不动杆菌蛋白疫苗。今年上半年，公司研发投入为6525.08万元，营收占比为21.33%。

　　随着临床进度的推进，欧林生物的研发投入或将进一步提高。在前述投资者交流中，公司方面表示，在现有销售收入规模下，将寻求研发投入和经营现金流之间的平衡，确保资金优先用于能尽快产生效益的研发项目。首先是重组金葡菌疫苗的Ⅲ期临床试验，其次是计划于今年下半年或明年初开展的流感疫苗Ⅲ期临床试验。在保证前述两个项目的研发支出与公司经营的前提下，合理安排其他临床前项目的研发开支。