公告日期：2025-12-12

证券代码：688323 证券简称：瑞华泰
转债代码：118018 转债简称：瑞科转债
深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司

机构投资者调研活动记录表

编号：2025-005

特定对象调研 口分析师会议

投资者活动 口媒体采访 口业绩说明会

类别 口新闻发布会 口路演活动

 现场参观  其他（策略会）

中泰证券、华创证券、江海证券、开源证券、红塔证券、西部证券、国投证
参与单位 券、申万宏源证券、清淙投资、万兴业资产、华泰证券资管、兼济投资、智
名称

人投资、珺洲私募基金、明溪资产

时间 2025 年 12 月 10 日、12 月 12 日

地点 电话会议、公司会议室

上市公司接待 证券事务代表 柳南舟

人姓名

一、2025 年前三季度主要经营情况介绍

2025 年前三季度，公司嘉兴生产基地生产效率稳步提高、产品结构进
一步优化、新产品市场持续开拓。报告期内，突破化学工艺法生产的超厚
规格热控 PI 薄膜正逐步完成应用客户评测实现销售；自主工艺技术打破国
投资者关系活 外专利技术壁垒的新产品——TPI 薄膜，通过客户批量评测、订单规模持续
动主要介绍内 提升。2025 年前三季度，公司实现营业收入 28,261.56 万元，同比增长
容 18.18% ； 归属于母公司所有者的净利润-6,271.93 万元，同比增加亏损
1,404.86 万元；经营活动产生的现金流量净额 10,810.39 万元，同比增长
158.34%。因嘉兴项目投产后折旧和费用化利息增加等原因，导致公司管理
费用及财务费用同比分别增加 750 万元、1,374 万元。

2025 年前三季度公司研发费用 2,782 万元，同比增加 6.67%；研发费

用占营业收入的 9.8%，同比减少 1.1 个百分点，主要由于报告期研发支出增幅低于营业收入增幅。

嘉兴 1,600 吨募投项目的厂房建设已完成，新建生产线和各公辅系统
运行稳定，其中 4 条生产线已从 2023 年 9 月份开始陆续投产；1 条自主技
术设计的宽幅化学法生产线已试产运行，正在持续提升产线产效；第 2 条化学法生产线正在加快辅助配套装置的安装调试，争取四季度进行试生产。嘉兴项目提升了公司工艺技术迭代升级、扩大了新产品产能能力，新增产能将有助于公司产品结构调整，增强在电子、半导体、新能源应用领域的产品的供货能力，可持续提升公司的市场竞争力。
二、互动交流

问题 1：是否能介绍公司聚酰亚胺薄膜材料未来发展趋势？

答：高性能聚酰亚胺薄膜（PI 薄膜）产品未来主要向高性能、多功能方向发展，从耐高温绝缘介质应用，到耐环境、超低温、高导热、超薄、结构支持、透光性等功能性应用需求越来越广泛，尤其适合下游特种制程工艺、易于加工等特性也逐渐成为新产品竞争力的主要特性。公司已具有研发、工艺和装备技术的产业工程化能力，可更短周期实现新产品的产业化。目前公司产品发展方向主要包括：
① 热控 PI 薄膜

PI 薄膜的石墨化应用技术发展正受到市场需求的快速驱动。同时，随
着 AI 手机、AI 电脑、算力基础设施及 5/6G 建设的快速发展，电子设备的
散热需求持续提升，特别是在空间受限的应用场景中，高导热石墨的需求将显著提升。公司目前超厚石墨已进入市场推广阶段。
② 电子 PI 薄膜

电子应用领域对高性能 PI 薄膜的综合要求较高，包括高尺寸稳定性、高模量、低介电常数、低 CTE、TPI、低吸湿性、超薄、高导热等，需要满足新型智能手机、可穿戴产品的支持结构、绝缘保护和柔性线路应用的多种需求，也需要适合软硬结合线路基板、三层法/二层法……
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