中证智能财讯荣昌生物（688331）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入10.98亿元，同比增长48.02%；归母净利润亏损4.5亿元，上年同期亏损7.8亿元；扣非净利润亏损4.46亿元，上年同期亏损7.94亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.46亿元，上年同期为-8.2亿元；报告期内，荣昌生物基本每股收益为-0.83元，加权平均净资产收益率为-23.66%。

　　以8月22日收盘价计算，荣昌生物目前市盈率（TTM）约为-39.11倍，市净率（LF）约18.87倍，市销率（TTM）约21.46倍。

　　资料显示，公司主营泰它西普、维迪西妥单抗、RC28、RC88、RC148、RC278、RC288等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-23.66%，同比上升1.96个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-8.47%，较上年同期上升7个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.46亿元，同比增加5.75亿元；筹资活动现金流净额8.8亿元，同比减少2.19亿元；投资活动现金流净额-1.19亿元，上年同期为-3.35亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加67.07%，占公司总资产比重上升7.91个百分点；固定资产较上年末减少3.64%，占公司总资产比重下降4.22个百分点；其他非流动资产较上年末减少67.52%，占公司总资产比重下降1.96个百分点；在建工程合计较上年末增加43.49%，占公司总资产比重上升1.8个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少31.7%，占公司总资产比重下降7.79个百分点；短期借款较上年末增加21.84%，占公司总资产比重上升2.86个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少14.96%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加28.94%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为6.41亿元，占净资产的27.2%，较上年末减少1812.14万元。其中，存货跌价准备为77.21万元，计提比例为0.12%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.06，速动比率为0.81。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)、工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金、汇添富创新医药主题混合型证券投资基金，取代了一季度末的汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金、鲁泰纺织股份有限公司、余治华、上海礼颐投资管理合伙企业(有限合伙)-苏州礼康股权投资中心(有限合伙)。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED持股有所上升，PAG Growth Prosperity Holding I(HK)Limited、北京龙磐健康医疗投资中心(有限合伙)、鹏华医药科技股票型证券投资基金、招商国证生物医药指数分级证券投资基金、中银创新医疗混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。