公告日期：2025-06-13

证券代码：688418 证券简称：震有科技
深圳震有科技股份有限公司

（深圳市光明区凤凰街道东坑社区光明凤凰广场 2 栋 2801）

2025 年度向特定对象发行 A 股股票

方案的论证分析报告

深圳震有科技股份有限公司（以下简称“震有科技”或“公司”）是上海证券交易所科创板上市的公司。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司的资本实力和综合竞争力，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》和《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等有关法律、行政法规、部门规章或规范性文件和《公司章程》的规定，公司编制了2025 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告。

本论证分析报告中如无特别说明，相关用语具有与《深圳震有科技股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案》中相同的含义。
一、本次向特定对象发行股票的背景
（一）卫星互联网通信产品研发及产业化项目建设背景

1、卫星互联网弥补陆地移动通信服务空白，推动全球互联网服务的升级和发展

卫星互联网星座的部署对于我国乃至全球都具有重要意义。首先，受限于建设难度和建设成本，仍有约 80%的陆地面积和 95%的海洋面积未实现地面移动通信网络覆盖。而卫星通信具有覆盖范围广、不受地形环境限制等优点，可为边远地区提供通信服务，有效弥补地面蜂窝网络覆盖的不足。

其次，根据 IMT-2030（6G）推进组发布的《6G 总体愿景与潜在关键技术白
皮书》，3GPP 国际标准组织预计将在 2025 年后启动 6G 国际技术标准研制，并
大约在 2030 年实现 6G 商用。天地一体全域覆盖是 6G 网络的一个重要特征，6G
通过卫星通信网络具备可实现全球覆盖、网络可靠性高且灵活、地面网络依赖性弱、多种技术协同发展等多个优点。因此，卫星通信网络是 6G 实现商用和突出优势的必备要素，也是弥补陆地移动通信服务空白的重要抓手。

另外，随着卫星数量的不断增加和技术的不断进步，这些星座将能够提供更加高速、低延时、高可靠性的互联网服务。这将为用户带来更加便捷、高效的互联网体验，推动全球互联网服务的升级和发展。

2、卫星互联网通信已成为下一代信息技术竞争新高地，具有广阔的市场空间

发展卫星互联网通信对于国家网络主权和国家安全具有战略意义，成为各国在海洋、太空、军事等领域推动国家战略的重要手段。卫星的轨道和频率已成为稀缺的战略资源，国际竞争愈发激烈。国际电联（ITU）规定，近地卫星轨道和频率容量有限，分配采取“先登先占”方式，以欧美为代表的卫星互联网企业已经申请数万颗卫星频轨资源。如美国商业航天公司 SpaceX 为星链（Starlink）申请并计划发射 4.2 万颗卫星。传统卫星通信服务商 Viasat 和谷歌等互联网巨头，均已争先布局卫星互联网赛道。

我国也高度重视卫星互联网产业的发展，并在 2020 年将卫星互联网纳入新基建范畴，确立卫星互联网的战略地位。工信部 2021 年发布的《“十四五”信息通信行业发展规划》，国务院 2022 年发布的《“十四五”国家应急体系规划》《“十四五”数字经济发展规划》《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》均明确提出了要加快建设信息网络基础设施、推动卫星互联网建设。2024 年、2025 年连续两年《政府工作报告》均强调要积极打造商业航天、低空经济等新增长引擎，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。

在全球竞争和我国政策引导下，我国已形成完整的卫星互联网通信产业链，并构建了众多卫星通信系统，典型的有天通、中星、天启、北斗、全球高通量、
GW 星座、G60 星链、鸿鹄-3。其中，GW 星座、G60 星链、鸿鹄-3 是我国当前
已有的三个万星星座计划：（1）中国卫星网络集团有限公司以“GW”为代号
向 ITU 申报了 12,992 颗卫星的“星网”星座，在 2027 年之前完成发射和信号验
证,在 2030 年实现 300 颗卫星组网运行。（2）上海垣信卫星科技有限公司主导“G60 星链”计划分三期部署约超 1.5 万颗卫星，2025 年启动全球商业服务，聚焦智慧城市、物联网、应急救灾等领域，目标为全球用户提供低延时、高速率及高可靠性的卫星宽带互联网服务。（3）上海蓝箭鸿擎科技有限公司向 ITU 提交
的预发信息显示，鸿鹄-3 将在 160 个轨道平面上总共发射 1 万颗卫星。

综上，卫星互联网通信已成为下一代信息技术竞争新高地，具有广阔……
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