公告日期：2026-01-05

证券代码：688456 证券简称：有研粉材
有研粉末新材料股份有限公司

投资者关系活动记录表（2025 年 12 月 23 日）

投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议

类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 ☑路演活动

□现场参观 □电话会议

□其他

参与单位名称 北京博润银泰投资、本见投资、深圳路演时代、国元证券、
万和私募业务中心、南京金友私募基金、北京含章私募基
金、北京风炎私募基金、天风证券、上海证券

会议时间 2025 年 12 月 23 日 15:00-16:00

会议地点 有研大厦 1703 会议室

上市公司接待人 董事会秘书、财务总监、总法律顾问：姜珊

员 证券事务代表：王妍

证券事务专员：瓮佳星

投资者关系活动 Q1：请简要介绍下公司业务情况？

A1：有研粉材成立于 2004 年，控股股东中国有研科技集团
主要内容介绍 是国务院国资委所属中央一级企业，有研粉材属于二级中
央企业。公司业务分为四个板块。第一个板块是铜基金属粉
体材料，目前国内市占率约 30%，主要应用于粉末冶金、金
刚石工具、摩擦材料、催化剂、电碳电刷、散热器件等下游
领域，该板块的公司有有研合肥、有研重冶和境外的有研泰
国、英国 Makin 公司；第二个板块是微电子锡基焊粉材料，
目前在国内市场占有率约 15%，国内第一，主要应用于微电
子的封装/组装，下游领域主要为消费电子，该板块公司有
康普锡威及其山东子公司；第三个板块是增材制造用粉体
材料（3D 打印用粉体材料）板块，运营的公司为有研增材
及其山东子公司，3D 打印粉体产品主要为生产工艺比较有
特色的铝合金粉、高温合金粉、铜合金粉和不锈钢粉，另外
有研增材除了 3D 打印用粉体材料还生产一些高温特种粉体材料如软磁、MIM 粉等；第四个板块是电子浆料，与微电子锡基焊粉材料都属于微电子互连材料，有研纳微公司的锡膏模块也属于锡粉的下游领域，主要用于微电子的封装、半导体组装等，新开发的产品包括纳米级铜粉、银铜粉和镍粉。此外有研纳微公司主要聚焦国家重大专项任务，承担了未来产业的重点技术突破。
Q2：增材山东扩产项目的产能情况和未来预期是怎样的？A2：增材山东基地建设顺利推进，目前处于土建阶段。公司整体设计产能为 4580 吨，其中大部分是 3D 打印铝合金粉，约为 3000 吨，其他还有 3D 打印用铜合金粉、高温合金粉、不锈钢粉以及 MIM 粉等。
Q3：铜粉产品如何定价？
A3：公司传统铜粉产品的定价模式是原材料+加工费。部分特殊铜粉产品按照产品定价。
Q4：公司产品下游主要是哪些客户？
A4：铜基金属粉体材料的下游应用主要有粉末冶金、摩擦材料、电碳制品、超硬工具、催化剂、电工合金、导电材料、热管理材料等领域。锡粉和锡膏产品的下游主要用于微电子封装和半导体组装。3D 打印粉体下游应用多为航空航天、模具制造等领域。电子浆料产品可用于光伏、LED、半导体等封装、组装应用行业。
Q5：3D 打印模块是什么供货模式？
A5：3D 打印粉体材料主要是给客户提供粉末产品，再经客户打印成制品后供给下游领域。
Q6：如何展望增材明年的产能及订单情况？
A6：当前 3D 打印市场热度依旧高涨，未来仍具备较大的潜在发展空间。山东增材基地预计明年 10 月份完成土建施工，11 月份启动设备调试工作。该基地建成后所生产的效益预计将自 2027 年起逐步释放。
Q7：公司产品在消费电子市场的销售情况如何？
A7：随着消费电子市场的逐渐回暖，市场需求上涨，今年锡基板块产品销量和收入均有所增长，同时公司高端锡粉产品也在逐步打开市场，锡球、锡柱等产品在稳定供货，……
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