公告日期：2026-05-16

国泰海通证券股份有限公司

关于三未信安科技股份有限公司

2025 年年报问询函回复的核查意见

三未信安科技股份有限公司（以下简称“公司”或“三未信安”）于 2026 年
4 月 30 日收到上海证券交易所下发的《关于三未信安科技股份有限公司 2025 年
年度报告的信息披露监管问询函》（以下简称“监管问询函”）【上证科创公函[2026]0155 号】。国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”或“保荐机构”）作为三未信安的持续督导机构，现对监管问询函提及的相关问题出具专项意见如下：

问题一、关于经营业绩

年报显示，2025 年公司实现营业收入 5.54 亿元，同比增长 17.07%；净利润
-3,786.97 万元，扣非后净利润-6,052.58 万元，由盈转亏。公司营业成本同比增长21.62%，原因包括收购确认的存货评估增值在本期实现销售并结转成本。经营活动现金净流量为 1.05 亿元，同比增长 384.19%，主要是销售回款效率提升。

请公司：（1）补充说明分行业、分产品营业成本的具体构成及同比变动情况；（2）量化分析存货评估增值对亏损的具体影响金额，说明相应存货在收购日的公允价值、账面价值及评估增值金额、本期实际销售的数量、金额及对应结转的成本金额；（3）结合大额回款对应的具体业务板块、主要客户及销售模式等，说明净利润与现金流显著背离的原因及合理性，并结合前述情况、行业趋势和可比公司等进一步说明报告期内亏损的原因。

公司回复：

（一）补充说明分行业、分产品营业成本的具体构成及同比变动情况

2025 年公司分行业、分产品营业成本的具体构成及同比变动情况：

单位：万元

分行业情况

分行业 成本构成项目 本期金额 本期占总成本比例 上年同期金额 上年同期占总成本比 本期金额较上年同期变动比
(%) 例(%) 例(%)

材料费用 1,679.35 51.65 1,137.80 52.54 47.60

金融 人工成本 1,451.86 44.65 965.56 44.59 50.36

制造费用和运费 120.29 3.70 62.26 2.88 93.19

材料费用 2,648.72 82.85 1,328.70 85.13 99.35

云厂商 人工成本 304.22 9.52 150.76 9.66 101.80

制造费用和运费 244.15 7.64 81.25 5.21 200.49

材料费用 2,149.95 58.51 1,084.39 71.42 98.26

能源 人工成本 1,440.39 39.20 407.74……
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