中证智能财讯聚和材料（688503）4月28日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入29.94亿元，同比增长1.38%；归母净利润8965.33万元，同比增长18.24%；扣非净利润8858.69万元，同比增长5.90%；经营活动产生的现金流量净额为-1.19亿元，上年同期为-12.82亿元；报告期内，聚和材料基本每股收益为0.37元，加权平均净资产收益率为1.91%。

　　以4月25日收盘价计算，聚和材料目前市盈率（TTM）约为17.76倍，市净率（LF）约1.62倍，市销率（TTM）约0.61倍。

　　资料显示，公司主营光伏电池用导电浆料。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.91%，同比上升0.34个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.33%，较上年同期上升0.31个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1.19亿元，同比增加11.63亿元；筹资活动现金流净额5.7亿元，同比减少5.94亿元；投资活动现金流净额-1.24亿元，上年同期为-2.07亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少0.89%，占公司总资产比重下降4.67个百分点；货币资金较上年末增加74.29%，占公司总资产比重上升4.43个百分点；应收款项融资较上年末增加91.53%，占公司总资产比重上升3.54个百分点；存货较上年末减少4.6%，占公司总资产比重下降1.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加80.5%，占公司总资产比重上升4.14个百分点；交易性金融负债合计较上年末增加1946.34%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；应交税费较上年末减少24.5%，占公司总资产比重下降0.24个百分点；应付职工薪酬较上年末减少28.25%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.86，速动比率为1.64。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一八组合、国泰估值优势混合型证券投资基金(LOF)，取代了上年末的全国社保基金一一二组合、广发高端制造股票型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，邱颖敏持股有所上升，陈耀民、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、肖美容、钟唯佳、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。