公告日期：2026-04-03

证券代码：688503 证券简称：聚和材料

常州聚和新材料股份有限公司投资者关系活动记录表

（2025 年度业绩说明会）

编号：2026-001

□特定对象调研 □分析师会议

投资者关系 □媒体采访 √业绩说明会

活动类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □其他（电话会议）

线上参与公司 2025 年度业绩说明会的全体投资者

参与单位名称

（具体名单见附件）

时间 2026 年 3 月 30 日 20:30

地点 聚和材料会议室

总经理 敖毅伟

上市公司接待 董事会秘书兼财务负责人 林椿楠

人员姓名 独立董事 王莉

投资者关系经理 张芷菡

公司于 2026 年 3 月 30 日召开了 2025年度业绩说明会，现将互动交流
中的主要内容总结如下:

一、2025 年度经营情况

2025 年度，公司光伏导电浆料出货量 1,867 吨，继续保持行业领先地
投资者关系活 位，全年实现营业收入 145.93 亿元，较上年同期增长 17%，增长主要由原动主要内容介 材料白银价格上涨驱动，由于公司光伏导电浆料产品通常采用”银价+加工
绍

费“方式报价，因此银价上涨均能有效传导至下游电池环节，全年实现归
属于上市公司股东的净利润4.20亿元，较上年同期增长0.4%。在白银价格
大幅上涨的背景下，公司凭借高速周转的运营能力及稳健的财务状况，供
货稳定性远超同行，市场份额逐步提升。

资产质量方面，由于银价大涨带动公司营收增长加快，应收账款和存
货规模增长明显，所需运营资金规模相应增加，公司通过利用自身授信而非供应商垫资的方式，以实现资金成本最低化，适当提升资金杠杆水平。截止 2025年末，公司总资产约 120亿元，较上年同期增长 50%，资产负债率提升至58%，仍保持在健康水平；货币资金及金融性交易资产超过27亿元，较去年同期增长 51%；银粉、银浆等存货约 11亿元。

二、浆料板块经营情况

首先，公司定位是成为全球领先的金属化综合解决方案提供商，通过技术创新驱动增长。2025年度，公司研发投入达到 7.87亿元，占营业收入比例超过 5%，致力于技术创新和产品升级。从提效维度来看，公司通过匹配超精细印刷技术，已实现 5μm 线宽印刷，烧结后线宽≤10μm，栅线高
宽比突破 0.7；TOPCon 电极-硅界面厚度从 800nm 降至 450nm，接触电阻
降低 23%；HJT 浆料-ITO 层厚度优化至 90nm，Voc 提升至 750mV；公司
推出多膜层适配技术，开发梯度反应型玻璃粉，并通过对激光诱导放电产生的晶体结构设计，兼容 TOPCon 双层 Poly-SiOx/Nitride 叠层结构，量产良率≥99.3% ；推出低损伤浆料体系，匹配光注入退火工艺（能量密度≤5J/cm²），隐裂率≤0.02%；推出耐醋酸高效无机体系，通过无机体系原子结构强度设计，兼顾耐醋酸可靠性与高 Voc 提升效率；在钙钛矿领域，完成单结钙钛矿超低温固化的背电极浆料开发，产品获得单结钙钛矿电池厂家的高度认可；在钙/硅和钙/钙叠层电池领域，开发出适配的超低温固化浆料。

从降本维度来看，光伏导电浆料已成为光伏行业兼具材料革命与工艺颠覆的核心产品，公司主动承担技术革新重任，前瞻性布局少银化、无银化技术矩阵，现已推出银包铜浆料（Ag≤30%，5.5μΩ·cm）、纯铜浆（0.7mΩ·cm²）、银镍浆料（5%≤Ni≤15%）；匹配新一代超窄线宽印刷技术，结合自研超分散银粉支撑 5μm 线宽印刷，其中铜浆方案为行业首创，成功突破铜高温氧化抑制难题，致力于推动光伏行业“减银-替银-无银”的技术演进历程，为光伏行业的降本增效贡献力量，引领金属化方案中……
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