8月19日晚间，百利天恒（688506）公布半年报，公司上半年同比盈转亏。

　　公告显示，期内百利天恒营业收入为1.71亿元，同比下降96.9%；归母净利润亏损11.2亿元，同比下降124.0%；扣非归母净利润亏损11.8亿元，同比下降125.3%；经营现金流净额为-11.34亿元，同比下降122.5%。

　　财报显示，百利天恒拥有两大业务板块，分别为创新生物药业务板块和化药制剂、中成药制剂业务板块。

　　据财报，报告期内，百利天恒保持创新药的高研发投入，导致本期利润指标为负；同时，上年同期公司与BMS达成的合作协议首付款到账并确认相关知识产权收入，导致本期净利润等核心利润指标以及经营活动产生的现金流量净额较上年同期降幅较大。

　　同时，报告期公司研发投入占营业收入的比例为606.69%，同比增加596.88个百分点，呈现较大增幅，主要是本期研发投入同比增长90.74%，同时营业收入下降所致。

　　数据显示，上半年百利天恒研发费用为10.39亿元，远超公司期内营收。

　　事实上，近年来百利天恒业绩并不稳定。从近三年半的财务数据来看，2022年、2023年、2024年和2025年上半年，公司净利润分别为-2.824亿元、-7.805亿元、37.08亿元和-11.18亿元。

　　需注意的是，除2024年因创新药的知识产权授收入实现当期盈利外，其余各报告期百利天恒均处于亏损状态。同时公司预计未来仍需持续较大规模的研发投入用于在研项目，随着公司持续保持较高的研发投入，公司未来可能仍会面临亏损的风险。

　　据Choice数据，百利天恒研发费近年来持续走高，2022年至2024年分别为3.750亿元、7.462亿元、14.43亿元。

　　另值得一提的是，今年5月30日晚，百利天恒公告称，公司计划向特定对象发行A股股票并募集资金不超过37.64亿元，扣除发行费用后，实际募集资金将全部用于创新药研发项目。

　　而上述定增募资金额微微缩水。此前，百利天恒3月9日发布的公告显示，拟向特定对象发行不超过2005万股A股股票，募集资金总额不超过39亿元用于创新药研发项目。

　　目前，该定增已获证监会同意注册批复。

　　来源：读创财经