公告日期：2026-04-21

证券代码：688523 证券简称：航天环宇
湖南航天环宇通信科技股份有限公司
2026 年度向特定对象发行 A 股股票方案
论证分析报告

二〇二六年四月

湖南航天环宇通信科技股份有限公司（以下简称“公司”）为满足公司业务发展的资金需求，优化公司资本结构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》和《公司章程》等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司编制了《湖南航天环宇通信科技股份有限公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票方案论证分析报告》（以下简称“本论证分析报告”）。

本论证分析报告中如无特别说明，相关用语具有与《湖南航天环宇通信科技股份有限公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案》中相同的含义。
一、本次向特定对象发行的背景和目的

（一）发行背景

1、我国航空复合材料技术已形成完善体系并持续升级

我国航空复合材料技术起步于 20 世纪 70 年代，目前已形成涵盖树脂基、陶
瓷基、碳基和金属基的多体系格局，其中树脂基复合材料应用最广、成熟度最高。设计-材料-制造-检测-维修全生命周期技术体系基本建成，热压罐、自动铺带/丝、液体成型等关键工艺实现装机验证，支撑构件从舱门、尾翼等次承力部位扩展到中央翼盒、后机身等主承力部位，单机复合材料用量逐步提升。

2、航空领域复合材料零部件需求持续增长

对比国外大型客机的复合材料用量，以波音 787 和空客 A350 为代表的新一
代机型，其复合材料用量已达到机身结构重量的 50%左右，广泛应用于机翼、机身等核心部位。目前，国产大飞机 C919 实现复合材料 12%的应用占比，未来还将进一步提升。正在研制中的 C929 宽体客机，其复合材料用量目标设定为 50%以上。军机与无人机的复材用量占比更高，带动了材料技术的发展。随着国产碳纤维、预浸料及热塑性复材进入批产验证，我国航空复合材料产业正由“能用”向“好用、经济、绿色”跨越，在国家战略性需求的牵引下，大型飞机复合材料零部件的研制与应用，将成为推动我国航空航天产业向高端攀升、保障产业链安全自主的核心环节之一，为下一代高速、绿色航空装备提供坚实支撑。

（二）发行目的

1、抓住航空复合材料发展机遇，实现产能布局

全球及中国航空航天产业正处于结构升级的关键阶段，以高性能复合材料替代传统金属已成为实现飞行器减重、增程、降耗的核心路径。本次募集资金投资项目将为公司建设大型飞机复合材料零部件生产能力，弥补公司现有产能短板，实现公司对现有产能布局的关键性补充与战略性升级。

2、优化财务结构，补充公司流动资金，增强抗风险能力

近年来，公司通过多种渠道筹集资金以满足技术研发及业务发展需要，资产负债率有所升高。为了抓住行业发展趋势以及国家政策变化带来的广阔市场空间，公司仍须不断推动技术创新、深化业务布局，因此亟需通过本次发行补充营运资金，优化财务结构，增强盈利能力和抗风险能力。
二、本次发行证券及其品种选择的必要性

（一）本次发行证券选择的品种

本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为人民币1.00 元。

（二）本次发行证券品种选择的必要性

1、满足公司募投项目资金需求及经营业务发展需求

公司本次募投项目为“大型飞机复合材料零部件智能制造项目”，项目的实施有助于提升公司在大型飞机复合材料零部件领域的生产能力，进一步增加公司的综合竞争力与业务拓展能力。本次发行不仅有利于公司增强资金实力，也为公司核心业务增长与未来战略布局提供长期资金支持。

2、向特定对象发行股票是适合公司现阶段选择的融资方式

随着公司业务规模的增长，公司在生产经营中的资金需求量增加，而银行贷款会产生较高的财务成本，且银行融资额度相对有限。若公司完全依靠银行贷款为后续的业务发展提供资金，将加大公司的财务风险，同时较高的利息支出亦会降低公司整体利润水平。公司业务的稳健、可持续发展需要长期的资金支持，公
司通过股权融资能够优化资本结构，增强财务稳健性，是适合公司现阶段选择的融资方式，符合公司的长期发展战略。

综上，本次募集资金投资项目有利于公司扩大业务规模，增强公司核心竞争力及盈利能力。本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策，以及公司所处行业发展趋势和未来发展战略，具有良好的市场前景和经济效益，符合公司及公司全体股东的利益。
三、本次发行对象的选择……
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